Аукціонна система найбільш відома і застосовується найчастіше для первинного розміщення або продажу не дуже ліквідних паперів. Вона передбачає збір заявок з подальшим їх порівнянням і вибором найбільш привабливих для контрагента. Є кілька її варіантів, що розрізняються умовами подачі заявок та укладання угод.
- Голландський аукціон передбачає, що продавець, призначивши наперед завищену стартову ціну, починає її знижувати, доки не знайдеться покупець.
- Англійська аукціон передбачає пряму боротьбу між покупцями, послідовно підвищують ціну на запропонований лот. Покупцем виявляється той, чия пропозиція залишиться останнім.
- Закритий аукціон передбачає попередній збір заявок з подальшим вибором з них найбільш привабливою.
СИСТЕМА З маркет-мейкером
Система з маркет-мейкерами (quote-driven system) зазвичай застосовується для паперів з обмеженою ліквідністю. Всі учасники торгів діляться на дві групи - маркет-мейкери і маркет-тейкером. Маркет-мейкери беруть на себе зобов'язання підтримувати котирування, тобто публічні зобов'язання купувати і продавати ці папери за оголошеними ними цінами. В обмін на таке зобов'язання решта учасників торгів (маркет-тейкером) мають право укладати угоди тільки з маркет-мейкерами. Дуже умовно можна зіставити маркет-мейкерів з продавцями, постійно стоять на ринку, а маркет-тейкером - з покупцями, які приходять туди і, порівнявши пропозиції продавців, вибирають найбільш вигідне, але купують тільки у продавців.
СИСТЕМА ГРУНТУЄТЬСЯ на замовлення
Система, заснована на заявках (order-driven system), передбачає подачу на торги одночасно заявок на покупку і на продаж. Якщо ціни двох заявок збігаються, угода виконується. Ця система використовується для найбільш ліквідних паперів, коли не бракує в заявках.
СИСТЕМА З ФАХІВЦЯМИ
Нарешті, система з фахівцями передбачає виділених учасників - фахівців, які служать посередниками між брокерами, що подають їм свої заявки. Фахівці укладають угоди від свого імені з усіма учасниками торгів. Їх прибуток з'являється в результаті гри на дрібних коливаннях курсу, які вони в обмін зобов'язані згладжувати.
Технологічно будь-яка з систем може бути реалізована як "на підлозі", так і за посередництвом електронних мереж зв'язку.