При побудові індексу позитивного обсягу (PVI) враховуються толь-ко дні, коли обсяг збільшується в порівнянні з попереднім днем. Вважається, що в дні зростання обсягу торгів позиції займає «натовп».
Інтерпретація PVI заснована на припущенні, що в дні зростання обсягів по-ма на ринку активно діють необізнані інвестори, підвладні впливу натовпу. Навпаки, в дні падіння обсягу позиції без зайве-го шуму займають професіонали. Таким чином, PVI відображає дей-наслідком непрофесіоналів. (Індекс негативного обсягу - NVI, див. Стор. 128 - відображає дії професіоналів.) Зверніть увагу, що при цьому PVI не є індикатором протилежної думки. Хоча він і показує, як діють менш досвідчені гравці, направ-ня його руху зазвичай збігається з ціновим.
У таблиці 7 представлені узагальнені дані по NVI і PVI за період з 1941 по 1975 рік з книги Нормана Фосбака «Логіка фондового ринку» Stock Market Logic.
З таблиці видно, що NVI дуже точно виявляє періоди бичачого ринку (коли NVI вище свого річного змінного середнього), а PVI вельми ефективний у визначенні як бичачого ринку (коли PVI вище свого змінного середнього), так і ведмежого (коли PVI нижче свого змінного середнього ).
На наступному малюнку показані графіки NVI, PVI і промислового індексу Доу-Джонса за 4летній період (тижневі дані). Ділянки графіків NVI і PVI позначені як бичачі або ведмежі в залежності від положення цих індикаторів вище або нижче своїх 52недельних ковзають середніх.
На графіку промислового індексу Доу-Джонса періоди, коли тільки один з індикаторів - NVI або PVI - був вищий за свого змінного середнього, позначені як «бичачі», а періоди, коли обидва індикатора були вище своїх змінних середніх, - як «дуже бичачі».
Якщо сьогоднішній обсяг більше вчорашнього, то:
PVI = вчорашній PVI + ----------------- * вчорашній PVI
С - сьогоднішня ціна закриття;
Су - вчорашня ціна закриття.
Якщо сьогоднішній обсяг менше або дорівнює вчорашньому, то:
PVI = вчорашній PVI.
Оскільки зростання цін зазвичай супроводжується підвищенням обсягу тор-гов, в динаміці PVI зазвичай переважають висхідні тенденції.