Іспанська банківський гігант Santander прийшов на допомогу своєму потрапив у біду конкуренту Banco Popular, купивши його за € 1 в процесі угоди, підготовленої європейськими регуляторами, які надійшли подібним чином для того, щоб уникнути масштабного фінансового збитку, який став би неминучим у разі банкрутства останнього.
Santander змушений буде ущемити права своїх акціонерів в результаті емісії нових акцій на суму € 7 млрд. Необхідних для зміцнення фінансів Banco Popular, які дісталися йому в процесі порятунку шостого за величиною банку Іспанії.
Власники облігацій і акціонери потерпілого лихо банку повинні будуть прийняти на себе збитки в розмірі € 3,3 млрд. Але в результаті зазначеної вище угоди Бейл-аут з боку платників податків не знадобиться.
Але тепер, коли "занадто великий, щоб впасти" банк Banco Popular зазнав краху, інвестори дуже швидко почали з'ясовувати, який із інших великих іспанських банків може бути наступним на черзі. Як написав Вольф Ріхтер, багато вказали пальцем на Liberbank, як на дуже вразливий інститут ...
У четвер акції Liberbank обвалилися на неймовірні 20%, а в п'ятницю вони знову обрушилися ще на 19%.
Влада Іспанії відповіли на те, що відбувається забороною коротких продажів акцій Liberbank, і ця заборона став причиною короткострокового відскоку паперів цього банку.
Але ми не бачили такого хаосу на європейських фінансових ринках дуже довгий час.
Тим часом, Нік Гіамбруно б'є на сполох з приводу набагато більшого міхура. В даний час італійські урядові облігації вартістю понад одного трильйона доларів мають негативну прибутковість ...
Понад $ 1 трлн. італійських облігацій мають негативну прибутковість.
Це химерна і збочена ситуація.
Надання грошей у борг італійському уряду-банкрута загрожує величезними ризиками. А значить прибутковості по облігаціях уряду Італії повинні знаходиться на рекордних вершинах, а не на рекордних низах.
Негативні прибутковості не можуть існувати на вільних ринках. Вони можливі лише в поточній "задзеркальної" економіці, створеної центральними банками.
У той момент, коли ЄЦБ припинить викуповувати італійські бонди, вечірка підійде до кінця, і фінансова система Італії обрушиться. На жаль для Італії, німці наполягають на тому, щоб ЄЦБ припинив друкувати так багато грошей, і німці відомі тим, що домагаються бажаного.
І якщо німці наполягатимуть на своєму в цей раз, то ми можемо побачити колапс фінансової системи дуже скоро. Далі знову Нік Гіамбруно ...
Як тільки єдиний великий покупець, яким є ЄЦБ, відійде в сторону, італійські облігації впадуть в ціні, а ставки по ним полетять в небо.
Незабаром після цього італійський уряд втратить можливість фінансувати себе.
Італійські банки, будучи вже неплатоспроможними, впадуть. Вважається, що ці банки тримають на своїх балансах € 235 млрд. Паперів італійського уряду. Таким чином, неминучий крах облігацій обрушить їх баланси.
Вимальовується досить цікава катастрофа.
І все це відбувається в той час, коли глобальна економіка, схоже, прямує в бік серйозного спаду.
Так, в останній раз глобальне зростання кредиту сповільнювався так само, як він сповільнюється зараз, під час фінансової кризи ...
Звичайно ж, в останній раз, коли глобальна кредитна зростання показав такі значні темпи уповільнення, світові центральні банки втрутилися в ринки в масштабі, ніколи не бачене раніше.
Але теперішні події відбуваються на тлі практично повної відсутності інструментів в розпорядженні центральних банків ...
А значить джерело наступного підскоку кредитного імпульсу залишається неясним. Ясно ж то, що, якщо традиційний трьох-шестимісячний лаг між переломною точкою кредитного імпульсу і економічним зростанням виявиться таким і в цей раз, то глобальну економіку чекає серйозний колапс в якийсь момент у другій половині поточного року.
В даний час дуже багато експертів попереджають нас про великих економічних неприємності, які чекають нас в найближчому майбутньому. Мені хотілося б запевнити вас в тому, що ці стурбовані інвестори не мають рації, але я не можу зробити цього.
Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту і натисніть Ctrl + Enter.