"Заявки банків будуть задовольнятися, починаючи з заявки за середньозваженим курсом в низхідному порядку, за курсом заявника до повного вичерпання оголошеної суми аукціону. Такий підхід дозволить результатами аукціонів бути більш репрезентативними і відображати реальний стан валютного ринку, а не його максимальні значення", - резюмує НБУ.
На 9:30 сьогодні курс становив 15,7570 грн / дол. Обсяг продажів за день, за даними НБУ, склав 164,99 млн дол. Кількість угод - 259.
У той же час мінімальний курс (курс відсікання) склав 15,6075 грн / дол.
Всього на аукціон були подані заявки на загальну суму 25 млн дол.
Відразу варто обмовитися, що в нормативній базі Національного банку немає поняття "рівноважний курс". В даному випадку таким буде вважатися середньозважений курс за результатами валютного аукціону НБУ. Схема розрахунку курсу наступна: банки подають свої заявки на аукціон; НБУ відсікає п'ять заявок за найвищими курсами і на основі залишилися підраховує середньозважений курс. Саме цей курс стає індикативним. А на базі індикативного розраховується офіційний курс. Ось така довга ланцюжок ...
Але це ще не все. Адже існує ще міжбанківський курс. Ну і, само собою, готівковий і курс чорного ринку.
І, що примітно, визначення, що даються різними учасниками ринку, а також регулятором, відрізняються між собою. Складається враження, що банки самі до кінця не розуміють правила гри на валютному ринку. Що вже говорити про "Пересічний українця".
Звівши до купи отримані визначення, спробуємо знайти спільний знаменник. Отже, з технологією розрахунку рівноважного курсу (він же індикативний, він же офіційний) більш-менш розібралися. Але залишається питання сенсу існування всіх цих курсів за умови, що їх значення співпадають.
В умовах вільного курсоутворення і низького рівня тіньової економіки для нормального функціонування валютного ринку досить три основних види курсів: офіційний курс центрального банку, курс на міжбанківському ринку і готівковий курс в касах комерційних банків. "Офіційний курс валют використовується для цілей, які повинні бути досягнуті в точках взаємодії бізнесу і держави, зокрема в бухгалтерському, податковому обліку, а також для розрахунку митних платежів. Міжбанківський курс визначає вартість валюти, за яким банки її купують і продають на валютній біржі для задоволення потреб своїх клієнтів або отримання арбітражної прибутку ", - пояснює інвестаналітик Вадим Бардась. У більшості країн, де збереглися валютні біржі, даний курс є основним орієнтиром для встановлення офіційного і готівкового курсів.
Але в Україні зараз все не так. Міжбанківський курс у нас живе своїм життям. Реальний курс угод на міжбанківському ринку значно вище індикативного. "У системі підтвердження угод НБУ банки реєструють операції купівлі-продажу за індикативного курсу. Але реальна ціна угод буде вищою за рахунок додаткових комісій, використання крос-курсів валют або навіть готівкових розрахунків (у валізах)", - розповідає валютний дилер одного з найбільших банків .
Таким чином, міжбанківський курс в Україні зараз не є похідним від офіційного, що розраховується на валютних аукціонах. Саме міжбанківський курс є тим реальним курсом, за яким купується і продається валюта в Україні. І він ніяк не враховує офіційний (він же індикативний) курс.
Сам індикативний курс виник як чергова спроба регулятора взяти під контроль ситуацію на валютному ринку і є для банків не більше ніж орієнтиром при встановленні готівкового курсу і курсу для форексних угод. В ідеалі, зазначає Олег Зоренко, скарбник банку Національний кредит, НБУ має на меті за рахунок індикатива регулювати ринок. Працює такий інструмент - тема багатьох сьогоднішніх дискусій. Але те, що проводиться регулятором політика впливає на ринок, безперечно.
Міжбанківський курс гривні живе своїм життям, відмінною від офіційного (індикативного) курсу.
Що стосується готівкового курсу, то саме його деякі банкіри вважають найбільш близьким до рівноважного. Розраховується готівковий курс як індикативний (офіційний, середньозважений на аукціоні НБУ) плюс / мінус 5%. "Готівковий курс, він же, очевидно, і рівноважний, відображає реальне співвідношення попиту і пропозиції. Обрана Нацбанком стратегія пошуку рівноважного курсу повинна привести нас саме до нього. З огляду на, що курс готівкового ринку зараз - 14,50-15,00 грн / дол . туди повинен підтягтися і офіційний. Якщо, звичайно, Нацбанк не стане втручатися. Адже для багатьох банків і їх позичальників досягнення цих відміток критично і може завдати серйозного удару по банківському сектору ", - відзначає начальник відділу операцій на валютному і фінансовому ринках ОТП Банку Макс м Давлад.
Вихід із ситуації, що на валютному ринку ситуації учасники ринку бачать в комплексному зміні валютного законодавства. Для початку, добре б багаторазово скоротити термін повернення валютної виручки експортерів в Україну; ще більш посилити покупку банками валюти в позицію; ввести поняття критичного імпорту. "Незрозуміло, навіщо НБУ продовжує витрачати золотовалютні резерви на підтримку курсу. Для досягнення результату достатньо закрити ринок імпорту і ввести ще жорсткіші обмеження на валютному і депозитному ринках. Але, мабуть, Нацбанк боїться йти далі на непопулярні заходи", - резюмує співрозмовник ЛІГАБізнесІнформ, який побажав залишитися неназваним.
Втім, мабуть Нацбанк не так вже глухий до аргументів ринку і здорового глузду. У недільному інтерв'ю каналу 1 + 1 Валерія Гонтарєва анонсувала внесення регулятором в парламент законопроекту щодо заборони дострокового розірвання депозитних договорів.
Відзначимо, що прем'єр-міністр України Арсеній Яценюк сподівається, що Міжнародний валютний фонд допоможе Національному банку в курсовій політиці. Про це Яценюк заявив на засіданні Кабміну, передає РБК-Україна.
"В Україну прибула місія МВФ. Я доручаю Мінфіну і всім органам центральної виконавчої влади невідкладно провести зустріч з місією МВФ і сподіваюся, що експерти МВФ допоможуть НБУ проводити зважену валютно-курсову політику", - сказав Яценюк.