Фондовий ринок є складовою частиною фінансового ринку.
Фінансовий ринок - сукупність всіх грошових ресурсів, що знаходяться в постійному русі. У структуру фінансового ринку входять: фондовий, кредитний, фінансовий і валютний ринки.
Ринок цінних паперів (фондовий ринок) - система економічних відносин між емітентами, продавцями і власниками цінних паперів з метою ефективного використання коштів та отримання прибутку.
Фондовий ринок має свою структуру, яка представлена державними, муніципальними та корпоративними цінними паперами (рис. 53).
Мал. 53. Структура фондового ринку
Головне призначення ринку цінних паперів - залучення інвестицій для довгострокового економічного розвитку.
Фондовий ринок одночасно виступає як частина і як центральний елемент фінансового ринку. Фондовий ринок є також основою для формування та руху фінансового капіталу, що виникає в процесі обороту грошової маси.
Основу фондового ринку складають цінні папери.
Цінний папір - це документ, що засвідчує право власності власника на капітал, відданий в позики за певну винагороду у вигляді відсотка або дивіденду.
Основні види цінних паперів такі:
1. Акція - цінний папір, що закріплює права власника на частину капіталу і отримання прибутку у вигляді дивідендів. Акції бувають:
звичайні - гарантують отримання дивідендів та участь в управлінні акціонерним товариством (АТ);
привілейовані - гарантують першочерговим дохід незалежно від розмірів прибутку АТ, але не дають право на участь в управлінні;
Акції мають номінальну (зазначену на самій акції) і курсову вартість. Курс акції визначається за формулою 49.
Курс акції може бути вище номінального (Ажіо) і нижче (дизажио).
2. Облігації - боргові зобов'язання, що закріплюють право власника на отримання номінальної вартості облігації та фіксованого відсотка (державні, корпоративні, муніципальні).
3. Векселі - короткострокові боргові зобов'язання терміном від 3 до 6 місяців. Бувають прості векселі (виписуються боржником) і перекладні (тратта).
Крім того використовуються казначейські зобов'язання, депозитні сертифікати, заставні (іпотечні).
В цілому всі цінні папери можна розділити на три групи:
що відображають право власності на дохід і капітал (акції),
що відображають кредитні відносини - ділові зобов'язання (облігації, казначейські зобов'язання та векселі),
похідні цінні папери - спеціальні папери банків, оборотні облігації, оборотні привілейовані акції.
Економічна сутність ринку цінних паперів проявляється через його функції.
Інвестиційна полягає в тому, що за допомогою ЦБ збираються кошти для фінансування різних галузей національної економіки.
Компенсаційна полягає в тому, що через випуск ДЦП здійснюється покриття дефіциту державного бюджету.
Розподільна дозволяє через випуск і розміщення ЦП по галузях здійснювати перелив капіталів в більш прогресивні галузі.
Інформаційна дає можливість інвесторам визначити економічну кон'юнктуру і зорієнтуватися в прийнятті заходів для раціонального використання капіталів.
Відтворювальна функція сприяє нормалізації пропорцій між виробництвом і споживанням.
Всі перераховані функції ринку цінних паперів стимулюють ефективність національної економіки.
Розрізняють первинний і вторинний ринок цінних паперів.
Первинний ринок складають операції по організації і розміщення нових цінних паперів через аукціони, відкритий продаж.
Як емітентів на первинному ринку виступають корпорації, федеральний уряд, муціпалітети. Найважливішою рисою первинного ринку є наявність повної інформації для інвесторів, що дозволяє здійснити найбільш вигідне вкладення коштів. Первинний фондовий ринок є основою для визначення масштабів і темпів розвитку національної економіки.
Вторинний ринок - це такий ринок, де відбуваються перепродаж цінних паперів і зміна власника. Основними учасниками даного ринку є не емітенти, а інвестори і спекулянти. які мають на меті отримання прибутку у вигляді курсової різниці. В результаті на вторинному ринку відбувається постійний перерозподіл власників та рух капіталу в тому напрямку, де цінні папери ростуть в ціні.
Вторинний ринок не впливає на обсяг інвестицій і накопичення капіталу в країні. Він забезпечує структурну перебудову з метою підвищення ефективності національного господарства.
Обидва ринки необхідні і між собою взаємопов'язані, так як забезпечують проникнення цінних паперів в усі сфери національної економіки.
Рух цінних паперів здійснюється на фондовій біржі. Розрізняють позабіржову і біржовий продаж цінних паперів.
Учасники позабіржового ринку не мають відомостей про вартість цінних паперів, рух капіталів і т.д. Позабіржова торгівля відбувається в спеціально обладнаних приміщеннях і являє собою розгалужену телекомунікаційну мережу, яка обслуговує учасників торгових угод і забезпечує надання їм необхідної інформації.
Позабіржовий ринок буває організований і неорганізований.
Організований позабіржовий ринок функціонує на основі комп'ютерного зв'язку, яка забезпечує проведення операцій з цінних паперів відповідно до правил, обов'язковими для кожного учасника цього ринку.
Найбільш простою формою організації фондової торгівлі є неорганізований позабіржовий ринок, де продавці та покупці визначають рівень попиту - пропозиції цінних паперів і укладають угоди.
Біржова торгівля цінними паперами здійснюється на фондовій біржі.
Фондова біржа - це установа, де відбувається купівля-продаж цінних паперів за їх курсової вартості.
Біржа є організацією професійних учасників ринку цінних паперів, що виконують роботу щодо забезпечення необхідних умов для їх нормального обороту (руху). Біржова торгівля - це організований ринок, де операції купівлі-продажу здійснюються в суворій відповідності до встановлених правил (правовими законами фондової біржі). Фондова біржа є регулятором фінансового ринку. У Росії налічується близько 60 фондових бірж, а в світі - їх близько 150. Найбільші з них знаходяться в Нью-Йорку, Токіо, Лондоні, Парижі, Франкфурті.
Розвиток російського ринку цінних паперів стримується нерозвиненістю його інфраструктури, законодавчої бази і слабкістю державного регулювання даного ринку.
Таким чином, фондовий ринок - це інституційна система, завдання якої полягають у мобілізації та ефективному використанні фінансових ресурсів для розвитку національної економіки.
Питання для самоперевірки
1. Яке значення фінансів в ринковій системі господарювання?
2. Назвіть і розкрийте основні функції фінансів.
3. Що собою являє фінансова система і які її основні елементи?
4. Яка структура сучасної бюджетної системи?
5. Назвіть основні причини внутрішнього і зовнішнього боргу держави.
6. Які заходи застосовує держава для скорочення власного боргу?
7. У чому полягає необхідність формування ринку цінних паперів?
8. Якою є організаційна структура ринку цінних паперів і його функції?