1. Поняття фондової біржі 4
2. Завдання та функції фондової біржі 8
3. Організаційна структура фондової біржі 13
4. Сучасні фондові біржі в Росії 22
Список використаної літератури 33
Практика залучення грошових коштів урядами і корпораціями шляхом емісії цінних паперів відома, щонайменше, з часів Середньовіччя. Уряду часто запозичували гроші для фінансування воєн і різних проведених за рахунок держави робіт. Компанії також відчували потребу в грошових коштах, достатніх для реалізації інвестиційних проектів і ризикованих починань. Голландська Ост-Індська компанія почала залучати фінансові кошти шляхом продажу акцій в 17 в. і, таким чином, може вважатися першим акціонерним підприємством. Опціонні контракти стали використовуватися на фінансових ринках Лондона і Амстердама в 17 в 1.
У інвесторів 17 в. які купували цінні папери, іноді виникало бажання продати їх або обміняти на інші цінні папери. Для полегшення процесу здійснення таких угод організації-емітенти цінних паперів, так чи інакше займали гроші у інвесторів, почали випускати сертифікати, які можна було продати іншим інвесторам. Вже до кінця 17 ст. випуск сертифікатів, що засвідчують право власності на фінансовий капітал, став звичайною практикою. Збільшення обсягу торгівлі подібними сертифікатами призвело до виникнення особливих місць і правил укладання угод, які пізніше стали називатися фондовими біржами.
Фондова біржа може мати певне місцезнаходження або існувати тільки в електронній формі. Так, наприклад, Нью-Йоркська фондова біржа займає споруду у перетину Уолл-стріт і Брод-стріт в Нижньому Манхеттені, а система «Автоматизовані котирування Національної асоціації дилерів з цінних паперів» (НАСДАК) існує тільки в електронній формі.
1. Поняття фондової біржі
Фондовою біржею визнається організатор торгівлі на ринку цінних паперів (РЦБ), що відповідає вимогам, у становленні законом «Про ринок цінних паперів». Фондова біржа - це місце (у фізичному розумінні цього слова, тобто будівля, приміщення і т.п.), де проводяться операції з цінними паперами 2.
Відповідно до закону, в Росії біржі можуть існувати у вигляді некомерційного партнерства або акціонерного товариства. Членами фондової біржі, що є некомерційним партнерством, можуть бути тільки професійні учасники РЦБ.
Основне завдання біржі - це розробка правил і регулювання торгівлі цінними паперами на підставі цих правил. Сама біржа не купує і не продає цінні папери, як не встановлює їх ціни. Учасники біржових торгів здійснюють лише операції, пов'язані з купівлею-продажем фінансових коштів.
За російським законодавством фондова біржа може бути 3:
Фондова біржа як некомерційне партнерство - це некомерційна організація, створена її членами з метою організації торгівлі цінними паперами за правилами, які встановлюються цією організацією. Її метою як організації є не отримання прибутку, а створення сприятливих умов для отримання прибутку її членами від торгівлі цінними паперами.
Спочатку фондові біржі існували тільки в якості некомерційних, т. Е. Безприбуткових, організацій. Відповідно, самі вони не оподатковувалися з боку держави.
Фондова біржа як акціонерне товариство - це комерційна організація, націлена на отримання прибутку і зростання курсової вартості її акцій. Виникнення комерційних бірж пов'язано з процесом комп'ютеризації ринку цінних паперів:
• розробка комп'ютерних форм організації торгівлі на ринку цінних паперів є особливим видом комерційної діяльності. Власник комп'ютерної біржі продає доступ на свій комп'ютерний ринок, що приносить йому постійний прибуток. Організація біржової торгівлі перетворюється в самостійний вид комерційної діяльності, відокремленої від комерції на самому ринку цінних паперів.
• традиційні фондові біржі як некомерційні організації починають відчувати брак в фінансових ресурсах для вдосконалення своїх систем торгівлі. Єдиний шлях вирішення цієї проблеми - перетворення їх в акціонерні товариства, отримання необхідного капіталу для подальшого розвитку, але одночасно і взяття на себе зобов'язань по отриманню прибутку і ви платі дивідендів за своїми акціями.
Згідно із законом одному акціонеру (члену) біржі не може належати 20% і більше її акцій (або голосів на зборах в разі членства). Дане обмеження не має сили, якщо акціонером (членом) біржі є інша фондова біржа 4.
Фондова біржа у формі некомерційного партнерства може бути перетворена в акціонерне товариство за рішенням її членів.
Юридична особа, яка здійснює діяльність фондової біржі, т. Е. Має ліцензію фондової біржі, може поєднувати свою діяльність тільки з наступними видами діяльності на ринку 5:
• діяльністю валютної біржі;
• діяльністю товарної біржі;
• кліринговою діяльністю (кліринг за операціями з цінними паперами та інвестиційними паями);
• діяльністю з розповсюдження інформації;
• здачею майна в оренду.
Основні принципи діяльності бірж, правила їх реєстрації та проведення торгів встановлюються законом «Про ринок цінних паперів» і нормативними правовими актами Федеральної служби з фінансових ринків (ФСФР).
Так, біржа (як і інший організатор торгівлі цінними паперами) зобов'язана затвердити і зареєструвати в ФСФР:
• правила допуску до участі в торгах на фондовій біржі;
• правила допуску до торгів цінних паперів, в тому числі правила лістингу / делістингу цінних паперів і (або) правила допуску цінних паперів до торгів без проходження процедури лістингу;
• правила проведення торгів на біржі, які стосуються укладення та звірки, реєстрації, порядку виконання угод, а також правила, що обмежують маніпулювання цінами; розклад надання послуг біржею, в тому числі час торгового дня; порядок моніторингу та контролю операцій;
• регламент внесення змін і доповнень до перераховані вище позиції;
• список цінних паперів, допущених до торгів, в тому числі котирувальні списки.
Стосовно до біржових торгів використовуються уніфіковані терміни. наприклад:
торговий день - час, протягом якого виробляються біржові торги;
лістинг цінних паперів - включення фондовою біржею цінних паперів в котирувальний список;
делістинг цінних паперів - виняток фондовою біржею цінних паперів з котирувального списку;
котирувальний список - список цінних паперів, які пройшли процедуру лістингу та відповідних вимогам організатора торгівлі.
Фондова біржа має право встановлювати:
1) кваліфікаційні вимоги до представників членів на біржових торгах;
2) мінімальні зобов'язальні вимоги до інвестиційних організаціям, необхідним для вступу в члени біржі.
Членами фондової біржі можуть бути: інвестиційні компанії, виконавчі органи держави, які здійснюють операції з цінними паперами.
Учасником торгів на фондовій біржі можуть бути тільки брокери, дилери та керуючі. Інші особи можуть здійснювати операції на фондовій біржі виключно за посередництва брокерів, які є учасниками торгів. Учасниками торгів на фондовій біржі, створеної у формі некомерційного партнерства, можуть бути тільки члени такої біржі. Порядок допуску до участі в торгах і виключення з числа учасників торгів визначається правилами, встановленими фондовою біржею. Чи не дозволяється тимчасове членство на біржі, а також здача біржового місця на біржі не членам біржі. Правила допуску цінних паперів до торгівлі на фондовій біржі або виключення їх з торгівлі встановлюються біржею за погодженням з Міністерством економіки і фінансів РФ.
До участі в торгах від імені учасника допускаються тільки уповноважені представники учасника торгів, які відповідають кваліфікаційним вимогам, встановленим ФСФР.
Для підтримки цін на цінні папери біржі можуть укладати з учасниками торгів договори про виконання зобов'язань маркет-мейкера, тобто про одночасне подання зустрічних заявок (заявок на покупку і заявок на продаж) щодо відповідних цінних паперів в ході аукціонних торгів, а також зустрічних заявок щодо термінових угод.
Фінансова діяльність біржі здійснюється за рахунок:
1) регулярних членських внесків членів фондової біржі;
2) продажу акцій біржі, що дає право вступити в її члени;
3) біржових зборів з кожної угоди, укладеної на біржі;
4) інших доходів.
Доходи біржі направляються на покриття її витрат.
Фондова біржа - це організована форма вторинного ринку цінних паперів. Це елітний ринок, на який допускаються тільки великі, добре зарекомендували себе компанії, що задовольняють досить жорстким вимогам, що пред'являються біржею. Угоди укладаються завжди в одному і тому ж місці, в строго відведений час - під час проведення біржової сесії і за чітко встановленими, обов'язковим для всіх учасників правилами. Біржа створює чітку організаційну структуру, чіткий механізм укладення та виконання угод з біржовими цінностями і високонадійну систему контролю за ходом виконання угод.