Головна> Поняття про інвестиції> Фінансові та реальні інвестиції: розглянемо ці поняття
Використання для вкладення капіталу різних форм інвестицій і інвестиційних інструментів, як правило, будується не тільки на індивідуальних перевагах інвестора (суб'єктивний фактор), але і на тих обставинах (зовнішніх і внутрішніх) де він знаходиться. Не малу роль і вплив на те, куди саме вкладати гроші, впливає такий фактор, як інформованість інвестора про те, які існують форми і види інвестицій, які переваги є у одних, які недоліки у інших. Як і коли, слід використовувати одні методи вкладення капіталу, а за яких умов краще утриматися взагалі від будь-яких.
У практичному сенсі, для інвестора, особливо початківця, нерідко стоїть питання вибору, куди вкласти гроші в реальний бізнес, де здається настільки привабливим здається надійність, наявність матеріальної форми, якої можна реально володіти, або в фінансовий, де як, кажуть, гроші «робляться з повітря ». Але там, на відміну від нерухомості або бізнесу, малозрозумілою все і ризиковано, але аж надто привабливі ті прибутки фінансових інвесторів, які вони отримують на фондових біржах.
Щоб інвестор був позбавлений будь-яких сумнівів, йому потрібно чітко уявляти переваги, які дають інвестиції в реальному секторі в порівнянні з фінансовими інвестиціями.
У цій статті буде зроблена спроба зіставити в загальному вигляді основні переваги та недоліки вкладення капіталу в кожен з видів інвестицій, щоб сам інвестор міг зробити свій правильний для нього вибір.
Вибір між надійністю та ефективністю
Щоб по - справжньому оцінити те, куди потрібно вкласти свої капітали, інвестор в більшості випадків завжди робить вибір між надійністю та ефективністю, що в принципі анітрохи не є дивним. З цієї причини як раз таки багато і будують свою інвестиційну стратегію. вибираючи для себе реальний бізнес, ніж малозрозумілі і дуже ризиковані (як їм здається) фінансові ринки та інструменти.
Але щоб дійсно з'ясувати наскільки право більшість чи ні, слід, як мінімум, зробити порівняльну характеристику методів інвестицій в реальні і фінансові активи з тим, щоб вже потім говорити про безперечну перевагу одних над іншими. Для порівняння таких різних за своєю суттю форм інвестування капіталу, як реальний бізнес або фінансові інструменти слід використовувати деякі загальні критерії, які притаманні обом видам.
До таких загальних параметрів належать:
- Надійність. Саме поняття надійності досить умовно, і в інвестиційній та бізнес - практиці є більш конкретне визначення, відоме як ризик.
Говорячи про те, наскільки ризиковано вкладення капіталу в реальному секторі економіки, досить привести загальновідому статистику, по малому бізнесу, що з 10 відкритих підприємств до першого року свого існування виживає лише 1. При цьому факт наявності матеріальних активів, офісу, ферми, або квартири анітрохи не зменшує шансів банкрутства, якщо обрана неправильна бізнес - модель, відсутній попит на ринку або просто стали недоступними кредити для розвитку бізнесу.
У фінансових інвестиціях поняття ризику досить докладно вивчено і описано, і в деяких моментах управління ризиком в таких системах управління капіталу ризик навіть зводиться до нуля, (наприклад, при портфельних інвестиціях). До того ж, фінансові активи, такі як акції та валютні інструменти, мають цілком матеріальну форму існування і мають усі статусами власності.
В акціонерній формі інвестицій, крім усього іншого, це ще й форма участі в капіталі компанії, яка може бути виражена не тільки у вигляді отримання дивідендів, але і отримання контролю над бізнесом (контрольний або блокуючий пакет акцій). Тому надійність фінансових активів безпосередньо пов'язана з їх матеріальною основою - бізнесом, валютою і т.п.
- Прибутковість. У плані прибутковості реальний бізнес, як показує світова практика, має рівні (за винятком рідкісних феноменів) рідко перевищують норму прибутку в 15-20%.
На фінансових ринках така прибутковість характерна для мало ризикованих інструментів, типу державних облігацій або деяких валютних інвестицій. Якщо використовується на фінансових ринках спекулятивні стратегії і тактики, то прибутковість набагато перевищує рівні реального сектора економіки, але при цьому інвестор схильний до істотних ризиків.
- Ліквідність. Один з важливих параметрів управління капіталом, який визначає, наскільки швидко інвестор може «перекинути» свої капітали зі своїх проектів в грошову форму, яка володіє практично абсолютною ліквідністю. В даному випадку пріоритет знаходиться на стороні фінансових інвестицій, які можна буквально за кілька хвилин або годин перевести не тільки з одного класу активів в інший, але і перемістити на інший кінець планети. В цьому відношенні з реальними активами все йде набагато складніше. І навіть щоб продати інвестиційну квартиру, потрібно витратити чимало сил і часу, не кажучи вже про те, щоб продати діючий бізнес.
- Керованість. При управлінні реальним бізнесом, наприклад, навіть невеликим підприємством, необхідна пряма залученість власника в багато бізнес - процеси. Завдання набагато ускладнюється, коли в активі у підприємця кілька підприємств і видів бізнесу, що визначає необхідність делегування повноважень з управління найманим менеджерам, які не завжди цілком і повністю поділяють погляди власника. В управлінні фінансовими активами, навіть складовими десятки і сотні мільйонів, не потрібна наявність великого штату менеджерів і виконавців. Наприклад, фонди, управляючі сотнями мільйонів доларів, налічують управлінську команду в кілька чоловік. У цій моделі рішення приймаються швидко і більш ефективні, так як немає необхідності узгодження їх на різних рівнях організації управління компанією або корпорації.
- Рівень початкового капіталу. Як правило, навіть для того щоб організувати невеликий бізнес, потрібно досить солідний початковий капітал, який в більшості випадків доповнюється кредитними ресурсами, що ставить в залежність всього бізнесу від того, наскільки швидко він почне приносити прибуток і т.п.
У фінансових інвестиціях, як правило, рівень початкового капіталу не має такого великого значення, бо модель роботи капіталу на фінансових ринках побудована на принципах використання часу і циклів (періодів створення вартості, де складний відсоток займає одне з перших місць). Не секрет, що використання такої моделі реінвестування (див. Реінвестування: основні види) дозволяє на триваліший період інвестування з 1 долара зробити 1 мільйон на тимчасовому періоді близько 60 років, при менших початкових і операційних витратах, як це зазвичай відбувається в реальному бізнесі.
Важливу роль в цьому питанні відіграє таке поняття, як термін обороту капіталу. У реальному бізнесі такий період досить значний.
Наприклад, в секторі машинобудування і металообробки такий цикл становить близько 5-7 років, що пов'язано як з великим рівнем капітальних витрат, так і термінів виходу на ринок готової продукції і окупності вироблених інвестицій. У споживчому секторі термін окупності природно нижче і становить приблизно кілька років, що досягається за рахунок більшого обороту капіталу, але там відповідно вище і конкуренція, в якій не кожен може швидко здобути перемогу.
У фінансовому секторі терміни обороту капіталу можуть бути будь-які, що цілком і повністю залежить від самого інвестора і поставлених перед ними завдань. Зазвичай вважається (виходячи з практики), що при середньому обороті капіталу на ринку акцій в 3 -5 разів на рік, норма прибутку становить близько 70-100% річних, при відносно мало ризикованої стратегії. Але щоб досягти таких результатів, інвестор повинен мати непоганий досвід, який набувається не один рік.
висновок
В якості висновку, можна підвести підсумок, що переваги інвестицій в реальному секторі економіки і в фінансовому бізнесі, приблизно рівні, і все залежить від того які ставить перед собою мети сам інвестор. На короткострокових періодах краще використовувати фінансові технології, доповнюючи їх реальної бізнес - моделлю.
На середньострокових тимчасових інтервалах оптимальним буде використання моделі зі співвідношення 50% реальних активів 50% фінансових інвестицій. На довгостроковому періоді найкращий результат дає модель, де 70% вкладень капіталу в реальний бізнес і 30% інвестицій на фінансових ринках.