Чому зростають ринки
Довідка km.ru
Індекс Доу-Джонса - середній показник курсів акцій найбільших компаній США, що публікується фірмою Dow-Jones company з кінця 19-го століття. Являє собою арифметичну середню (незважену) щоденних котирувань певної групи компаній на момент закриття біржі. Метод обчислення індексу неодноразово змінювався. В сучасних умовах публікується кілька індексів: для промислових підприємств на основі акцій 30 корпорацій; залізничних компаній (20 найбільших фірм) і комунальних компаній (15 фірм). На основі зазначених індексів розраховується загальний індекс.
Матеріали по темі:
ВКонтакте Facebook Однокласники
Позавчора бальзамом на рани фінансових спекулянтів пролився зростання фондового ринку США - за день він склав більше 2,5 відсотка. Індекс Доу-Джонса відійшов від психологічно небезпечної межі в 10 000, біля якої він «крутився» останні дні, і принаймні на кілька днів хоча б мінімальна стабільність виявилася відновлена.
Природно, виникає питання: таке зростання стало наслідком якоїсь фундаментальної причини, реакцією на яскраво позитивну новину чи є ще якісь фактори, так позитивно на нього впливають? Давайте подивимося на стрічку вчорашніх економічних новин (цитуємо з сайту k2kapital.com):
У перекладі на російську мову: дані не те щоб відмінні, вони, прямо скажемо, вельми і вельми сумнівні. Так, це поки не катастрофа, але з такими даними розраховувати на серйозне зростання економіки, м'яко кажучи, наївно. Так чому ж росте ринок?
Для відповіді на це питання нагадаємо, що за останні 30 років сам підхід до вартості акцій принципово змінився. Починався цей ринок з того, що потенційні покупці акцій вивчали питання, які дивіденди платять компанії-емітенти власникам акцій: чим вони вищі, тим, відповідно, вище вартість. Потім постало питання про те, що за акціями можна не тільки отримувати дивіденди, а й їх продавати, і, значить, потрібно зрозуміти, що таке «правильна» ціна акції. Спочатку її визначали виходячи з прибутку компаній. Потім стали дивитися на дохід (навіть якщо прибутку немає взагалі). Нарешті, стали включати у вартість компанії абсолютно нематеріальні фактори, на зразок кваліфікації персоналу або інтелектуальної вартості. І все це робилося з однією єдиною метою: дати підставу для зростання акцій.
І сьогодні вже нікому не цікаво, чим, як і навіщо займається та чи інша компанія, вся реальність замінена піаром. Зрозуміло, піар цей глибоко ешелоновану: тут і дані рейтингових агентств, і дані аудиту, і думка «незалежних» експертів і так далі, і тому подібне. Але головне - це одне: чи можна продати твою акцію дорожче, ніж ти її купив. А для того, щоб хтось купив твою акцію дорожче, ніж ти, у нього звідкись повинні з'явитися гроші. І, тим самим, основний фактор, який визначає поведінки спекулянтів - це наявність (або, відповідно, відсутність) потенційних джерел грошей для нових спекуляцій.
А який сьогодні найнадійніше джерело більш-менш серйозних грошей? Це - програми державної підтримки. Відповідно, коли вони є (точніше, навіть на очікуваннях їх початку), ринок зростає, як тільки вони закінчуються, ринок починає стагнувати, а то і падати. І значить, все спекулянти дивляться на те, що говорять чиновники, що впливає на їх рішення почати новий раунд підтримки.
Поки (що, втім, досить природно) чиновники починають підтримку ринку на тлі негативних економічних даних. Ось ми і отримуємо смішну і, в певному сенсі, парадоксальну картину: як тільки виходять нові погані дані, ринок починає пожвавлюватися. Як тільки дані поліпшуються - ринок завмирає.
Загалом, звичайно, така картина свідчить про глибокі проблеми всієї світової економіки. Однак до тих пір, поки «гостра» стадія кризи не закінчиться, така картина, швидше за все, буде продовжуватися.