Чи варто купувати ФСК?
Чистий прибуток виріс на 55% до 68,3 млрд. Рублів.
Чистий борг скоротився на 0,5% і склав 221,8 млрд. Рублів.
За мультиплікаторів EV / EBITDA і NET DEBT / EBITDA ФСК залишається непристойно дешевий
EV / EBITDA - 3,9. Тобто інвестиції в компанію окупаються за 4 роки, якщо EBITDA залишиться на тому ж рівні.
NET DEBT / EBITDA - 1,9. Борг можна погасити за рахунок прибутку EBITDA за 2 роки, а фактично з урахуванням продажу частки в Інтер-РАО ще швидше.
-50% по МСФО - це 2,6 копійки на акцію (16% річних). Найоптимістичніший варіант. З сьогоднішнього дня можливо навіть реалістичний.
-25% по МСФО - 1,3 копійки на акцію (8% річних).
-25% по РСБУ без переоцінки пакета Ірао, тобто від 52 млрд. Це 1 копійка на акцію. Песимістично варіант.
Навіть 7-8% дів.доходності це все одно непогано (це ринкова прибутковість), тим більше папір має відмінний потенціал зростання в майбутньому.
підсумок
ФСК повинна бути в портфелі розумного інвестора, так як це прибуткова, недооцінена компанія з відмінним потенціалом зростання і щедрими дивідендами. На даний момент настрій паперу визначають не фундаментальні чинники, а спекулятивні панікери і новинний шум про дивіденди.