3. Функції кредиту
4. Форми кредиту
5. Роль кредиту і його межі
6. Теорії кредиту
1. Ринок позичкових капіталів
Кредит виникає на другій стадії процесу відтворення -стадія розподілу. При кредиті вартість в грошовій формі рухається спочатку від кредитора до позичальника, а потім від позичальника до кредитора.
Рух вартості в грошовій формі при кредиті є двостороннім і поворотним
Сукупність грошових коштів, наданих у тимчасове користування за плату у вигляді відсотка, називається позиковим капіталом.
Позичковий капітал - це вільні грошові капітали, що вивільняються у одних підприємств, корпорацій та інших економічних суб'єктів і призначені для передачі у тимчасове користування іншим.
Ринок позичкових капіталів - це механізм переміщення вільних грошових коштів від кредиторів до позичальників в будь-яких формах
Ринок позичкових капіталів сформувався і розвивався поступово з розвитком грошових відносин, кредитних організацій, інструментів фінансового ринку.
Етапи розвитку ринку позикових капіталів:
Iетап. У період вільної конкуренції основною формою руху позичкового капіталу був кредит, який надавався грошовими капіталістами-рантьє різним верствам суспільства, безпосередньо товаровиробниками один одному, а також банками, які залучали вільні грошові капітали і заощадження одних суб'єктів і надавали їх в позику іншим.
IIетап. З розвитком ринку, розширенням обсягів капіталів, наданих у тимчасове користування, з одного боку, і зростанням попиту на позиковий капітал - з іншого боку, формується більш складний механізм руху позичкового капіталу. З'являються цінні папери, що представляють собою інструмент, за допомогою якого також відбувається переміщення вільних грошових капіталів від вихідних кредиторів. Від суб'єктів, у яких є вільні грошові капітали і заощадження переміщуються грошові кошти до кінцевих позичальників - тим суб'єктам, яким позиковий капітал необхідний для їх діяльності.
IIIетап. На цьому етапі з розвитком цінних паперів з'являються різні похідні фінансові інструменти - опціони, ф'ючерси, форварди та ін. Отримують розвиток процеси секьюретізаціі - перетворення боргових вимог і зобов'язань, в тому числі банківських позичок і депозитів, в форму цінних паперів. В результаті механізм переміщення капіталів від кредиторів до позичальників ще більше ускладнюється. Формується фінансовий ринок.
На фінансовому ринку здійснюється ринкове перерозподіл вільних грошових капіталів і заощаджень між різними суб'єктами економіки шляхом здійснення операцій з фінансовими активами.
Фінансові активи - це гроші в готівковій та безготівковій формі у вигляді залишків на банківських рахунках, іноземна валюта, цінні папери, в тому числі їх похідні і золото.
Сучасний фінансовий ринок - це складний, економічний механізм перерозподілу грошових коштів між країнами, регіонами і галузями. На ньому визначаються попит і пропозиція грошових коштів і капіталів і формуються ціни фінансових активів.
Пропозиція грошей, які формують фінансовий ринок, виходить з наступних джерел: кошти домашніх господарств, підприємств різних форм власності і господарювання, держави.
Попит на додаткові фінансові ресурси пред'являє реальний сектор економіки і в менших обсягах, держава для фінансування своїх витрат, а також домашні господарства.
- Вільні грошові кошти (заощадження) всіх економічних агентів надходять на фінансовий ринок, на якому відбувається їх інвестування в різні фінансові активи. При цьому більшість заощаджень належить домашнім господарствам, а інвестиції в основному здійснюють підприємства. Фінансовий ринок служить свого роду механізмом, що забезпечує переміщення потоків вільних грошових заощаджень від домашніх господарств до підприємств, що інвестують капітали на свій розвиток.
Залежно від цілей перерозподілу в складі фінансового ринку виділяють грошовий ринок і ринок капіталів.
Грошовий ринок - це ринок щодо короткострокових операцій (не більше одного року), на якому відбувається перерозподіл ліквідності, тобто вільної готівки.
На грошовому ринку здійснюються операції з активами в ліквідній формі, які можуть бути використані в якості засобу платежу для погашення різноманітних зобов'язань.
Самим ліквідним активом, як відомо, є готівкові гроші в касах банків і залишки на поточних рахунках клієнтів і кореспондентських рахунках банків. Високою ліквідністю володіють і державні короткострокові цінні папери. Поряд з ними на грошовому ринку обертаються і короткострокові комерційні боргові зобов'язання, випущені першокласними фірмами і корпораціями.
На ринку капіталів відбувається перерозподіл вільних капіталів та їх інвестування в дохідні активи.
Ринок капіталів - це ринок, де відбуваються щодо довгострокові операції, що забезпечують формування власного капіталу фірм і корпорацій, залучення інвестицій і перерозподіл корпоративного контролю
Суворої кордону між ринками грошей і капіталів не існує: одні й ті ж інструменти можуть звертатися як на одному, так і на іншому ринку. Більш того, ринок позикових капіталів об'єднує певні сегменти ринків грошей і капіталів (рис.7.2).
Учасники грошового ринку.
Основні: банкіВторостепенние: кредитні спілки (суспільства), ломбарди, держава, населення
Учасники ринку капіталів:
Основні фондові біржі, інвестиційні фонди, компанії
Другорядні: банки, держава, населення, страхові компанії, пенсійні фонди
На ринку позикових капіталів здійснюються операції з надання одними економічними суб'єктами тимчасово вільних коштів в позику іншим: підприємствами - безпосередньо один одному (ринок комерційних кредитів), банками - будь-яким економічним суб'єктам (ринок банківських позичок), безпосередньо державі (ринок державного боргу) і населенню ( ринок споживчих позик).
Кредит виражає економічні відносини, що виникають між кредитором і позичальником з поводуссуженной вартості, переданої в тимчасове користування на умовах терміновості, платності і зворотності
Деякі дослідники розглядають кредит з юридичної точки зору - як договір, угода про позику або позику (оформляється юридично).
Зарубіжні економісти визначають кредит, як «надання товарів, послуг або коштів в обмін на обіцянку оплати в майбутньому». В цьому випадку сутність кредитних відносин розглядається в матеріальному і моральному аспекті.
Всі ці аспекти кредиту сконцентровані в особливому товарі, який можна назвати позиковим. Це призводить до виникнення дискусійних питань з приводу позики грошей і позики капіталу.
Сутнісне розходження позики грошей і позики капіталу визначається специфікою забезпечення гарантії повернення позики. При позиці грошей позика забезпечується ліквідною дебіторською заборгованістю, що підвищує швидкість оборотності оборотних коштів підприємств.
Банківська позика грошей являє собою таку позику, в основі якої відбувається рух грошей тільки як платіжних засобів, що не супроводжується відповідним розширенням виробництва
У той же час завдяки позиці грошей підвищується питома вага найбільш інтенсивно працюючих активів, тому позика грошей непрямим чином впливає на збільшення дійсного капіталу.
При позиці капіталу позика забезпечується зобов'язаннями позичальника про погашення позички в обумовлений договором термін, підтверджений бізнес-планами, розрахунками окупності проекту, що кредитується.
Банківська позика капіталу - це позичка, в результаті використання якої досягається зростання промислового виробництва і действітельногокапітала в їх фізичному вираженні
У періоди підйому економіки зростає попит на позичковий капітал, який використовується для покупки засобів виробництва, отже, позика капіталу робить прямий вплив на розширення виробничого потенціалу країни.
Виникнення кредиту пов'язано безпосередньо зі сферою обміну, де власники товарів протистоять один одному як власники, готові вступити в економічні відносини. Один з партнерів (позикодавець, кредитор) готовий надати іншому (ссудополучателю, позичальникові) грошові кошти (майно) на певний термін з умовою повернення еквівалентної вартості, як правило, з оплатою цієї послуги у вигляді відсотків.
Повернення не виникає сама по собі: вона базується на матеріальних процесах, завершення кругооборотов вартості, її вивільненні, яке представляє собою підготовлений грунт для погашення позик.
Умови виникнення кредитних відносин:
- одночасне наявність тимчасово вільних матеріальних та грошових ресурсів у одних власників і потреби в них у інших;
- відповідність термінів можливого надання грошових коштів і термінів можливого їх вивільнення після використання;
- довіру потенційного кредитора до потенційного позичальника;
- дотримання двосторонньої матеріальної вигоди суб'єктів, які надали і отримали позику.
У процесі кругообігу капіталу вільні ресурси, що вивільняються в одних господарських ланках, можуть бути використані в інших. Справа в тому, що в різних галузях і підприємствах час виробництва і реалізації продукції неоднаково. Коли продукція у одного виробника готова, у покупця може не виявитися досить коштів для її придбання. Різна швидкість обороту коштів у різних, тісно пов'язаних між собою, господарських організацій вимагає залучення кредитів для забезпечення безперебійного процесу виробництва і реалізації продукції.
Об'єктивна необхідність кредиту зумовлена також комерційною організацією управління підприємствами в умовах ринку, коли на кожному підприємстві в процесі безперервного кругообігу індивідуального капіталу виникає потреба в додаткових сумах або, навпаки, тимчасово вивільняються грошові ресурси.
За допомогою кредитних відносин ці коливання гнучко регулюються, і підприємства отримують кошти, необхідні їм для нормальної роботи.
Тимчасово вільні грошові кошти виникають і у держави. Надходження коштів до бюджету і їх витрачання не завжди збігається за часом, тому в певні періоди утворюються вільні грошові кошти бюджету та різних фондів, які можна використовувати в якості кредитних ресурсів.
У населення в зв'язку з перевищенням доходів над поточними витратами також виникають грошові накопичення.
Отже, виникнення тимчасово вільних грошових коштів є об'єктивним явищем, а умови ринкової економіки вимагають їх ефективного використання. У зв'язку з цим виникає необхідність в кредиті.
Таким чином, потреба в існуванні кредиту викликана необхідністю:
- подолання протиріч між постійним утворенням вільних коштів окремих господарюючих суб'єктів, держави і населення і ефективним використанням їх для потреб відтворення:
- забезпечення в масштабах макроекономіки безперервності кругообігу капіталу в умовах функціонування підприємств з різною тривалістю технологічного циклу;
-створення додаткових коштів обігу євро і розвитку платежів, заснованих на кредитній емісії грошових знаків і безготівкових коштів.
Від грошей (як грошей) кредит відрізняється такими рисами:
- у них різний склад суб'єктів-носіїв відповідно грошових і кредитних відносин: в першому випадку ними є продавець і покупець, у другому - кредитор і позичальник, які можуть не збігатися;
- у них різний характер руху вартості: в суто грошових відносинах має місце зустрічне, еквівалентне переміщення двох різних форм вартості - товарної і грошової, а в кредитних відносинах - нееквівалентне переміщення вартості в грошовій або в товарній формі;
- у них різний суспільне призначення в процесі відтворення. Гроші призначені забезпечити реалізацію споживної вартості і довести її до кінцевого споживача. Вони також є засобом накопичення реалізованої вартості. Кредит призначений задовольняти тимчасові потреби в додаткових коштах одних економічних суб'єктів і сприяти вигідному розміщенню вільних коштів - для других. Навіть якщо кредит здійснюється в грошовій формі, таке його іманентне призначення від цього не змінюється. І навпаки, якщо кредит (замість грошей) забезпечує доведення виробленої вартості до кінцевого споживача (продаж товару з відстрочкою платежу), він не замінює гроші в реалізації цієї вартості: коли настає термін погашення кредиту, тільки гроші можуть забезпечити еквівалентний платіж за товар, хоч виступає він в формі погашення боргу;
- рух грошей від одного економічного суб'єкта до іншого (у некредитних відносинах) завжди супроводжується зміною власника відповідної вартості, представленої грошима: право власності на гроші переходить від платника до одержувача. При кредитному переміщенні вартості власником її завжди залишається кредитор. Навіть продаючи товари в кредит, продавець зберігає за собою право власності на них, яке підтверджується поверненням вартості при погашенні боргу покупцем.
Істотні відмінності є між кредитом і фіскально-бюджетними відносинами. На відміну від кредиту, фіскально-бюджетні відносини формуються в процесі розподілу вартості (кредит - в процесі перерозподілу), рух вартості в цих відносинах пов'язано зі зміною власності, не є зворотним і платним, визначається переважно неринковими, адміністративно вольовими чинниками. Фіскально-бюджетні відносини і кредит функціонують переважно паралельно, на відокремлених економічних сегментах, доповнюючи, а не підміняючи одне одного. І навіть у випадках використання на одному і тому ж економічному сегменті вони не знеособлюються, а зберігають свою видову специфіку.
Наприклад, при виконанні державного бюджету можуть використовуватися як податки і бюджетне фінансування, так і кредитні відносини (державні позики). Однак якщо перші з них після закінчення бюджетного року в основному завершуються, то другі будуть продовжуватися до тих пір, поки держава не погасить всю суму державного боргу, пов'язаного з формуванням даного бюджету.
Істотно відрізняється кредит і від торгівлі, в першу чергу нееквівалентним рухом вартості при кредитуванні. У торгівлі рух вартості здійснюється на еквівалентних засадах. Разом з тим кредит і торгівля теж тісно переплітаються: торгівля все частіше здійснюється в кредит, а кредит організується на принципах торгівлі борговими зобов'язаннями.