Відкритий інтерес, розуміння і використання в торгівлі
На ф'ючерсному ринку, на відміну від фондового, є ще одна важлива характеристика: відкритий інтерес. Це так зване кількість «відкритих контрактів». Для того, щоб Ви могли купити ф'ючерсний контракт, обов'язково повинен бути людина, яка Вам його продасть. В останній момент укладання угоди між цими двома людьми виникає «відкритий контракт». Таким чином, чим вище «відкритий інтерес», тим більше кількість людей, залучених в гру.
Для кращого розуміння можна розглянути ситуацію на конкретному прикладі. Припустимо, на поточний момент показник «відкритого інтересу» становить 500 000 контрактів. Що це означає? Це означає, що в загальному і цілому укладено 500 000 угод і в момент зростання ціни ф'ючерсного контракту на 1 рубль, з кишені «продавців» перетікає в кишеню «покупців» 500 000 рублів у вигляді «варіаційної маржі». На жаль, «відкритий інтерес» нічого не говорить про якісну структурі продавців і покупців. Тобто це може бути 500 000 осіб, що купили за одним контрактом, або ж 1 великий покупець, який купив 500 000 контрактів.
Тепер спробуємо зрозуміти, як це може допомогти в здійсненні операцій. Для цього представимо гіпотетичну ситуацію з одним «відкритим контрактом». У разі сильного зростання ціни певна сума перейде з рук «продавця» в руки «покупця». У якийсь момент у «продавця» може не вистачити грошей, щоб забезпечувати прибуток «покупця» і йому доведеться закрити угоду, тобто відкупити у покупця за вищою ціною цей контракт назад (аналог маржін колла). У момент закриття угоди, колишній продавець стає покупцем, так як йому, щоб не стати банкрутом потрібно закрити збиткову угоду якомога швидше. Тепер припустимо, що у нас таких продавців не один, а 100 000 чоловік, відповідно, ці 100 000 чоловік з метою запобігти збиткам готові закривати свої збиткові угоди по будь-якими цінами. Таким чином, в разі високого «відкритого інтересу» і сильного руху вгору в якийсь момент на ринку виникає ажіотаж через те, що великій кількості людей, що зазнають збитків, доводиться відкуповуватися їх збиткові позиції і, чим більше цих людей, тим сильніше буде ажіотаж в цей момент, що супроводжується зростанням ціни.
Є ще один важливий момент, не треба забувати про те, що в момент сильних рухів одна зі сторін ( «продавці» або «покупці») отримують значний прибуток, яку також можна використовувати як важіль, з метою розігнати ціну ще більше.
Підведемо підсумки. Якщо Ви плануєте покупку від певних цінових рівнів, які Ви вважаєте досить міцними, треба звертати увагу на «відкритий інтерес», якщо він падає - потенціал руху низький і Ваші рівні з високою часткою ймовірності встоять, якщо зростає - варто задуматися, тому що високий « відкритий інтерес »може надати руху імпульс, достатній для пробиття рівня.
Іншими словами, «відкритий інтерес» можна порівняти з масою гарматного ядра, що летить в стіну. У разі невеликої маси, ядро, швидше за все, відскочить, не залишивши значних пошкоджень, якщо ж маса перевищує всі мислимі величини, то від стіни, також як і від її захисників залишаться лише спогади.