У цьому матеріалі вказані показники діяльності, від яких залежить прибуток компаній. А також про взаємозв'язок прибутку компанії з курсовою вартістю її акцій.
Два ключові чинники, від яких в кінцевому підсумку залежить курсова динаміка акцій - це прибуток компанії і ставка дисконтування (тобто прибутковість, яку хочуть отримати інвестори при вкладенні грошей в акції). У цьому матеріалі ми більш детально зупинимося на тому від чого, в свою чергу, залежить прибуток. Розуміння цього дозволить інвесторам краще орієнтуватися в потоці економічних новин і приймати зважені інвестиційні рішення.
Фактори, що визначають прибуток компанії
Два ключові показники діяльності підприємства, які і визначають в кінцевому підсумку рівень прибутку - це виручка і собівартість. Тому всі новини та події, які впливають на ці два показники, впливають і на прибуток, і, отже, на курсову вартість акцій.
Ціни на товарних ринках і курсова вартість акцій
Інтуїтивно зрозуміло, що будь-які новини, пов'язані з підвищенням цін на тому чи іншому товарному ринку, позитивно позначаться на курсовій динаміці акцій компаній цілої галузі через зростання виручки і прибутку. Наприклад, улюблений вУкаіни зростання цін на нафту призводить до зростання виручки нафтових компаній - Лукойла. Роснефти. Башнефти і багатьох інших. Однак якщо компанія заявляє про розширення виробництва або впровадженні нових технологій - це вже позитивна новина тільки для даної конкретної компанії.
Якщо для одних компаній - виробників товару - новина про підвищення цін на їх товар - це хороша новина, яка веде до зростання курсової вартості, то для інших - споживачів товару - це погана новина. Наприклад, уже згаданий зростання цін на нафту призводить до зростання собівартості та зниження прибутку авіаперевізників у зв'язку з тим, що продукти нафтопереробки є основною витратною статтею їхнього бізнесу. Курсова вартість акцій, наприклад Аерофлоту, знижується. Так що, новини з товарних ринків - це один з ключових чинників при прогнозі курсової динаміки акцій та побудові моделей.
Величина податкового навантаження, реальних доходів населення і прибуток компанії
Вплив на собівартість (крім цін на сировину) також надають податкове навантаження і рівень витрат на оплату праці. Тому новини про збільшення податкового тягаря або зростанні реальних доходів населення - для інвестора означають потенційне зниження котирувань акцій.
Вплив боргового навантаження
Серйозну соціальну значимість з точки зору курсової динаміки акцій являє інформація про боргове навантаження - її загальному розмірі та рівні процентних ставок в країні. З одного боку, це впливає на собівартість. З іншого боку, кредити, як правило, спрямовані на збільшення, розширення або модернізацію виробництва. Тому новини про великі кредити або запозиченнях на ринку облігацій і супутніх ставках мають пряме відношення до курсової вартості акцій.
Курс рубля і курсова вартість акцій
Курс рубля по відношенню до інших валют теж безпосередньо пов'язаний з вартістю акцій. Ослаблення рубля завжди призводить до зростання виручки експортерів. Ілюстрацією до цього моменту є компанії нафтового сектора, більшу частину виручки вони отримують в доларах, а собівартість формується в рублях, що призводить до зростання виручки при ослабленні курсу рубля. Разом зі збільшенням прибутку експортерів ослаблення курсу національної валюти призводить до підвищення боргового навантаження у компаній з кредитами в іноземній валюті. Хорошим прикладом є споживчий сектор, так як компанії даного сектора активно розвиваються за рахунок валютних кредитів, а виручку отримують в рублях, звідси і зниження прибутку при зниженні курсу рубля.
У своїх економічних моделях КК «Арсагера» враховує всі ці фактори і прагне виявити найбільш привабливі для інвестицій компанії. Детальніше з методиками компанії Ви можете ознайомитися в розділі «Ключові методики управління капіталом».
Для того щоб орієнтуватися в потоці економічних новин при прийнятті інвестиційних рішень, необхідно розуміти основні закономірності формування прибутку, так як курсова вартість акцій тієї чи іншої компанії безпосередньо залежить від прибутку.
Фахівці КК «Арсагера» розглядають і враховують в економічних моделях велике число чинників, які в кінцевому підсумку впливають на прибуток компанії і грошовий потік, який вона генерує для своїх акціонерів. Це дає можливість знаходити компанії з найбільшою потенційною прибутковістю і, відповідно до інвестиційної декларації, вкладати кошти в їх акції.