Комбінація № 1 у схемі (очікувана + збалансована інфляція) найменш небезпечна. Комбінація № 2 більш небезпечна (неочікувана, але збалансована). Комбінація № 3 означає наростання негативних наслідків інфляції для вашого бізнесу. І, нарешті, комбінація № 4 (незбалансована + неочікувана) - найгірша з усіх. Наростання номера комбінації означає наростання труднощів адаптації до неї. До цього додамо, що чим швидше ростуть ціни (згадаймо критерій темпів зростання), тим сильніше негативні наслідки будь-якої з чотирьох комбінацій.
Позитивним впливом відрізняється, мабуть, лише комбінація №1 в поєднанні з помірним зростанням цін (до 10% в рік). Вона тонізує реальне інвестування, т. Е. Злегка підганяє підприємства по шляху прискорення заміни і модернізації виробничих потужностей, розробки нових видів продукції, бо від грошей треба швидше переходити до виробничих вкладеннях.
Більшість розвинених країн тяжіє до помірної інфляції, наростання інфляції від помірної через галопуючу до гіперінфляції не є неминучим. Наполеглива державна політика в силах якщо не зупинити зростання цін, то, по крайней мере, зробити його більш очікуваним або збалансованим. Вплив на уряд можуть мати тільки асоціації промисловців, потужне промислове лобі в парламентах.
2.1. Наслідки інфляції. Інфляція і доходи.
Як я вже згадав, інфляція карає людей, що одержують відносно фіксовані номінальні доходи. Інакше кажучи, вона перерозподіляє доходи, зменшуючи їх в одержувачів фіксованих доходів і збільшення їх в інших груп населення.
Люди, що живуть на нефіксовані доходи, можуть виграти від інфляції. Номінальні доходи таких груп населення можуть обігнати рівень цін, або вартість життя, в результаті чого їх реальні доходи збільшаться. Робітники, зайняті в галузях промисловості і представлені потужними профспілками, можуть домогтися того, щоб їх номінальна заробітна плата йшла в ногу з рівнем інфляції чи випереджала його.
З іншого боку, від інфляції страждають і деякі наймані робітники. Ті, хто працює в нерентабельних галузях промисловості і позбавлені підтримки сильних, бойових профспілок, можуть опинитися в такій ситуації, коли зростання рівня цін випередить зростання їх грошових доходів.
Виграш від інфляції можуть одержати керуючі фірм, інші одержувачі прибутків. Якщо ціни на готову продукцію будуть рости швидше, ніж ціни на ресурси, то грошові надходження фірми будуть рости більш швидкими темпами, ніж витрати. Тому деякі доходи у вигляді прибутку будуть обганяти хвилю інфляції.
2.2. Наслідки очікуваної інфляції. Інфляція і податки.
Наслідки інфляції в сфері розподілу були б не такими важкими і навіть усунути, якби люди могли передбачити інфляцію і мати можливість скорегувати свої номінальні доходи з урахуванням майбутніх змін в рівні цін. Якщо передбачити наступ інфляції, то можна також внести зміни в розподіл доходів між кредитором і дебітором, про які ми тільки що говорили. Припустимо, що кредитор і одержувач позички домовляються про те, що 5% є помірною процентною ставкою по позиці терміном на один рік в тому випадку, якщо рівень цін залишиться незмінним. Але внаслідок інфляційних процесів як кредитор, так і одержувач позички вважають, що є підстави очікувати 6% -ного підвищення цін протягом майбутнього року. Якщо банк дає позичальнику позичку в 100 руб. при 5% -ною ставкою, то в кінці року він отримає 105 руб. Але якщо інфляція справді досягне 6% протягом цього року, то купівельна спроможність цих 105 руб. впаде приблизно до 99 руб.
Фактично виходить, що кредитор заплатить одержувачу позички один рубль за те, що останній протягом року користувався його грошима. Кредитор може уникнути виплати такої дивної субсидії, якщо підвищить процентну ставку у відповідність з передбачуваної рівнем інфляції. Наприклад, призначивши ставку в 11%, кредитор наприкінці року отримає 111 руб. які з урахуванням 6% -ої інфляції мають реальну вартість, або купівельну спроможність, приблизно 105 руб. У цьому випадку за користування 100 руб. протягом року відбувається прийнятна для обох сторін передача 5 руб. або 5%, від дебітора кредитору. Доречно зазначити, що ощадні і позичкові установи ввели заставні зі змінною процентною ставкою, щоб захистити себе від негативного впливу інфляції.
Між іншим, ці приклади показують, що високі номінальні процентні ставки є скоріше наслідком інфляції, а не її причиною.
Наш приклад показує на відмінність між реальною процентною ставкою, з одного боку, і грошовою, або номінальною, процентною ставкою - з іншого. Реальна відсоткова ставка - це вираз у відсотках збільшення купівельної спроможності, які кредитор отримує від позичальника. У нашому прикладі реальна процентна ставка становить 5%. Номінальна процентна ставка - це вираз у відсотках збільшення грошової суми, яку отримує кредитор. У нашому прикладі номінальна процентна ставка дорівнює 11%. Різниця між цими двома поняттями полягає в тому, що, на відміну від номінальної процентної ставки, реальна процентна ставка коригується, або "дефліруется", відповідно до рівня інфляції. Іншими словами, номінальна процентна ставка дорівнює сумі реальної процентної ставки і премії, що виплачується для компенсації передбачуваного рівня інфляції.
Інший важливий елемент витрат від інфляції (в умовах вірних очікувань, але неповної пристосованості інститутів) виникає через труднощі адаптації податкової системи до інфляційних процесів. Тут існують дві великі проблеми.
По-перше, з ростом рівня цін частка податкових виплат у загальній величині реальних доходів збільшується, народжуючи, таким чином, еффектпрогрессівного зростання податків. Якби податки знаходилися в постійній пропорції до номінальних доходів незалежно від величини останніх, в цьому не було б ніякої проблеми, оскільки в такому випадку люди виплачували б однаковий, не залежний від рівня цін відсоток своїх доходів у вигляді податків. Але так як норма оподаткування при використанні його прогресивної форми має тенденцію зростати разом з рівнем номінальних доходів, то інфляція, призводячи до зростання номінальних доходів, тим самим збільшує і частку податків в реальних доходах.
Друга проблема пов'язана з оподаткуванням капіталу. Оподаткування доходів на капітал було складною проблемою і в кращі часи. При цьому основним було питання, чи повинні прибутку від капіталу обкладатися податком як доходи або ж за спеціальною, більш низькою ставкою. При появі в економіці інфляції ця проблема ще більш ускладнюється, тому що зростання капіталу, пов'язаний з приростом ринкової вартості активів, реагує на інфляцію більш оперативно, ніж реальні прибутки. Жодній країні не вдалося домогтися істотного успіху в нейтралізації наслідків впливу інфляції на оподаткування капіталу. Деякі фахівці в області податків навіть вважають, що найбільшої шкоди від інфляції полягає саме в тому, що вона збільшує фактичне оподаткування капіталу.
2.3. Крива Філіпса.
Інфляція робить сильний вплив на зайнятість. Емпіричні дослідження показали, що між рівнем зайнятості та інфляцією існуєте певний взаємозв'язок. Інфляція тримається на низькому рівні при високому безробітті, і навпаки. У 1958 році англійський економіст А. Філіпс запропонував графічну модель інфляції попиту, що виражає зв'язок між рівнем безробіття і темпами зростання середньої заробітної плати. Використовуючи у своїй роботі дані англійської статистики за 1850-1860 рр. він побудував криву, що наочно показує зворотну залежність між зміною ставок заробітної плати і рівнем безробіття. Пізніше з цієї залежності американськими економістами П. Самуельсоном ІР. Солоу був зроблений висновок, що кріваяФілліпса описує вибір між інфляцією та безробіттям, коли зменшити одну можна лише збільшивши другую4. Причиною такої залежності полягає в тому, що при високому безробітті заробітна плата тримається на низькому рівні, що викликає уповільнення зростання цін. За кривої А. Філліпс встановив, що збільшення безробіття в Англії понад 2.5-3% призводило до різкого уповільнення зростання цін і заробітної плати. Таким чином, уряд може використовувати збільшення інфляції для боротьби з безробіттям. Пізніше цей висновок теоретично аргументував економіст Р. Липси.
Також Р. Солоу ВП. Самуельсоном була створена модифікація кривої Філіпса для розробок економічної політики. Вони замінили в цієї кривої ставки заробітної плати на темп зростання товарних цін, або інфляцію. За допомогою цієї кривої стало можливим розраховувати рівновагу між досить високими рівнями зайнятості та виробництва і певною стабільністю цін.
Якщо уряд розглядає рівень безработіциU1 (йому відповідає темп зростання ценР1) в країні надмірно високий, то для його пониження проводяться бюджетні і грошово кредитні заходи, що стимулюють попит (див. Рис.3).
Так, збільшуючи потік інвестицій, держава може спонукати підприємства до розширення виробництва і збуту, а значить, збільшення робочих місць. Норма безробіття знижується до уровняU2, але одночасно темпи інфляції зростають доР2. Такі маніпуляції можуть викликати "перегрів" економіки і як наслідок кризові явища. Така ситуація змушує уряд ввести кредитні обмеження, скоротити видатки з державного бюджету і т.д. В результаті цих зворотних дій уряду рівень цін знизиться до уровняРЗ, а безробіття зросте і її норма составітU3.
Неодноразова практика економічного регулювання показала, що цей метод може бути застосований тільки на короткі періоди, оскільки в довгостроковому плані (5-10 років) не дивлячись на високий рівень безробіття, інфляція продовжує наростати, що пояснюється цілим рядом обставин. Серед цих обставин необхідно виділити політику стимулювання сукупного попиту. Прагнення уряду ціною інфляції "купити" більш низький рівень безробіття успішні тільки тоді, коли у господарюючих агентів вдається створити так звані "помилкові очікування": а попросту - обдурити. Поки потенційні працівники не зрозуміють, що умови, на які вони погодилися, насправді не кращий за тих, які вони раніше відкидали, зайнятість зростатиме. Але вона тут же впаде до початкового рівня, як тільки зайняті виявлять, що збільшена привабливість робочих місць - ілюзія, породжена інфляцією. Таким чином, довготривалого скорочення безробіття не відбудеться, а інфляція залишиться. Особливу увагу на ці взаємозв'язки звернув ще в 60-ті рр. американський економістМ. Фрідман, який підкреслював неефективність боротьби з безробіттям шляхом "накачування" сукупного попиту інфляційними заходами. Адже в момент, коли населення долає свої помилкові очікування, тверезо оцінює, що підвищення номінальних ставок не адекватно підвищення купівельної спроможності їх заробітної плати, інфляція стане супроводжуватися не зростанням пропозиції праці, а навпаки - його скороченням - тобто зростаючим безробіттям.
Саме М. Фрідману належить ідея побудови "вертикальної кривої Філіпса". У разі якщо держава намагається підтримати рівень безробіття на високому рівні, підвищуються інфляційні очікування і вимоги до зарплати - крива Філліпса зсувається вгору. Знову зростає інфляція, знову посилюються інфляційні очікування робітників і підвищуються їхні вимоги до зарплати.
Крива Філіпса продовжує переміщатися вгору. Тепер при кожній рівні безробіття крива Філліпса буде вище і вище, що графічно відображається "вертикальної кривої Філіпса" (див. Рис.4).
Встановлено, що крива Філліпса може бути використана для боротьби з безробіттям лише в умовах помірної інфляції з постійним темпом. Крива не працює при несподіваних потрясінь - темп інфляції зростає так само несподівано і може супроводжуватися зростанням безробіття. Іншими словами, співвідношення, встановлене кривою Філіпса не дійсно для тривалих періодів часу.
Отже, взаємозв'язок між безробіттям і інфляцією, яку ілюструє крива Філліпса, виявилася вкрай нестабільною, так, в 60-е і 70-е роки в багатьох країнах світу одночасно росли як безробіття, так і інфляція (стагфляція). Переливання безробіття в інфляцію небезпечно для економіки через непередбачувані наслідків. Внаслідок цієї негативної риси - "компромісу між інфляцією та безробіттям", - уряди більшості західних країн, перейшли до теорії природного рівня безробіття, яка використовується донині.
Суть теорії полягає в тому, що в довгостроковому плані прийнятний рівень інфляції можливий тільки при природному рівні безробіття. "Природний рівень безробіття -це частка безробітних, яка відповідає доцільному рівню повної зайнятості в економіці" 5. Природний рівень безробіття повинен визначатися структурою ринку робочої сили з урахуванням інформації про потреби в різних галузях. Необхідно зауважити, що і ця політика, тобто забезпечення природного рівня безробіття і зниження рівня інфляції до помірних і стабільних не завжди досягає своїх цілей. При всіх позитивних факторах цього методу у нього існує досить-таки важливий недолік: при досягненні природного рівня безробіття інфляція продовжує деякий час ніби за інерцією посилюватися - її темпи не можуть швидко скоротитися.
Глава 3. Особливості боротьби з інфляцією в Росії.