Тривалість операційного циклу включає в себе період оборотності запасів (матеріали, сировину; незавершене виробництво; готова продукція) і період оборотності дебіторів.
Тривалість операційного циклу визначається періодами: постачання, виробництва, збуту і розрахунків з покупцями. Вона може бути встановлена з урахуванням специфіки кожного підприємства.
Тривалість циклу постачання і збуту не повинна перевищувати значень, прийнятих в маркетингової стратегії організації. Тривалість циклу виробництва встановлюється менеджерами по виробництву. Цикл розрахунків повинен відповідати договірними умовами.
Фінансовий цикл необхідний для того, щоб враховувати час знаходження капіталу по циклу обороту капіталу (сировина - незавершене виробництво - готова продукція - дебітори - гроші). Він взаємно пов'язує оборотні активи, поточні пасиви, власний оборотний капітал з виробничими і фінансовими характеристиками: тривалість виробництва продукції, період перебування сировини і готової продукції на складі, термін оплати дебіторської заборгованості, термін погашення кредиторської заборгованості.
Фінансовий цикл дорівнює тривалості операційного циклу оборотності мінус період оборотності кредиторської заборгованості:
ФЦ = tмз + tнп + tгп + tдб - Кз. де tмз - період оборотності сировини, матеріалів; tдб - період оборотності дебіторської заборгованості; tнп - період оборотності незавершеного виробництва; tгп - період оборотності готової продукції; Кз - період оборотності кредиторської заборгованості.
Кредиторська заборгованість являє собою зобов'язання організації за поставлені їй товари, роботи і послуги, а також інші зобов'язання на користь кредиторів, обумовлені минулими господарськими подіями і угодами.
Тобто кредиторська заборгованість являє собою вид зобов'язань, що характеризують суму боргів, належних до сплати на користь інших осіб (заборгованість перед постачальниками і підрядниками; перед персоналом організації; бюджетом; державними позабюджетними фондами; іншими кредиторами).
Кредиторську заборгованість ділять на короткострокову до 12 місяців і довгострокову понад 12 місяців. Період оборотності кредиторської заборгованості розраховується наступним чином:
До з = КЗ / v, де КЗ - середня величина кредиторської заборгованості; v - одноденна виручка.
Сенс управління фінансовим циклом - це його максимальне скорочення шляхом зменшення тривалості операційного циклу (веде до зменшення оборотних коштів) і збільшення періоду оборотності кредиторської заборгованості. Це призводить до зменшення необхідного власного капіталу, а отже, до підвищення ефективності його використання. Велике значення для зменшення операційного циклу має скорочення тривалості обороту дебіторської заборгованості.
Рис.8.2. - Фінансовий та операційний цикл
Частина оборотних активів організації, спрямована на розрахунки з фізичними та юридичними особами, є дебіторською заборгованістю.
Рівень дебіторської заборгованості визначається факторами. вид продукції, місткість ринку, ступінь насиченості ринку даною продукцією, прийнята на підприємстві система розрахунків та ін.
Основними видами розрахунків є продаж за готівку і продаж в кредит. В умовах нестабільної економіки переважної формою розрахунків стає передоплата.
Дебіторська заборгованість в залежності від термінів її погашення підрозділяється на короткострокову та довгострокову, виходячи з вимог складання бухгалтерської звітності (розрахунки з постачальниками та підрядниками »(за авансами виданими); розрахунки з покупцями і замовниками; розрахунки з підзвітними особами; розрахунки з іншими дебіторами).
Потреба в оборотних коштах, авансованих в дебіторську заборгованість (заборгованість за відвантажену продукцію), може бути визначена наступним чином:
ПРАСЧ = Сп / Д × Т × А, де ПРАСЧ - потреба в оборотних активах для розрахунків з дебіторами; Сп - вартість продукції у відпускних цінах (без непрямих податків), за якою передбачається видавати покупцям комерційний кредит або надавати аванси (за місяць, квартал, рік); Д - тривалість розрахункового періоду, дні (30, 90, 360 днів); Т × А - середній термін авансування (кредитування).
Одноденні витрати по кожному циклу визначаються на основі планової кошторису (бюджету) витрат на виробництво. Однак при необхідності можна використовувати фактичні дані за базовий рік, скориговані на індекс інфляції в планованому періоді.