Ви не замислювалися над тим, як добре мати власну нафтову свердловину? З якої б вдень і вночі, вранці і ввечері, влітку і взимку, в дощ і спеку хиталася б нафту. І день за днем вам капала б грошик. Якщо ви замислювалися про це, то, швидше за все, ваші роздуми завершувалися важким подихом. Тому як отримати у власність нафтову свердловину немає ніякої можливості.
Однак я знаю фінансовий інструмент, який би забезпечував такий же ефект. Це - облігації.
Завдяки змінам у податковому законодавстві, почали випускати облігації російські промислові компанії. За своєю суттю облігація дуже близька до депозитного вкладу. Тільки у облігації є три відмінності:
- її можна продати до дня погашення;
- дохід, який зараз може принести облігація який-небудь російської корпорації, значно вище доходу за депозитним вкладом, - як правило, в 1,5-2 рази;
- ви самі стаєте банком, ви самі визначаєте, заслуговує це підприємство того, щоб ви його прокредитували, купивши облігації, або не заслуговує.
Є ще одна особливість облігацій. Якщо ви не хочете залежати від коливання цін і розраховуєте тримати їх до погашення, то потрібно налаштовуватися на більш довгий, ніж депозити, термін. Судячи по облігаціях, які зараз випускаються, це як мінімум півроку-рік. Це справедливо, так як облігації приносять більший дохід.
Взагалі, який відсоток повинен бути по конкретним облігаціях конкретної компанії - питання дуже важливий і дуже складний. Зазвичай він вирішується шляхом порівняння. За основу береться дохід з якої-небудь облігації, яка вважається сверхнадежной. Всі менші і менш надійні компанії повинні встановлювати за своїми облігаціями більший відсоток.
Кілька днів тому відбулася презентація облігаційної позики CSFB Capital. Ця невелика компанія з капіталом в 60 000 тис. Рублів буде випускати 2-мільярдну позику під гарантії своєї материнської компанії - найбільшого західного інвестиційного банку Credit Swiss Ferst Boston. Якщо я не помиляюся, купон за облігаціями встановлено на рівні 6% річних, але розміщуватися вони будуть за ціною нижче номіналу. Згідно з останніми повідомленнями, прибутковість по цих облігаціях з урахуванням дисконту буде близько 14-15%. Судячи з усього, облігації CSFB Capital будуть вважатися наднадійними. Отже, прибутковість по ним стане орієнтиром при встановленні прибутковості за іншими облігаціями.
Я думаю, після розміщення цих цінних паперів (а, судячи з усього, вони не братимуть участі в сірих "уводних" схемах) можна буде сказати, що ринок корпоративних облігацій в Росії відбувся.
Перш ніж сказати про ще одну особливість при поводженні з облігаціями компаній, нагадаю вам про героя акунінського роману "Левіафан" - міфічного раджу Багдассара. Основне багатство раджі становив скринька з дорогоцінними каменями. Це були великі камені, а головне - це були різні камені.
Так ось, ще одна дуже важлива особливість облігацій - їх повинно бути багато і вони повинні бути різними. Тобто облігації різного виду і різних компаній - нафтових компаній і компаній зв'язку, компаній, які виробляють мило і шампуні, і високотехнологічних промислових підприємств.
Порівняння портфеля облігацій зі скринькою коштовностей засноване на дуже важливі речі. По-перше, за дослідженнями Global Treasury Investment, за останні років 100 скринька з коштовностями і правильно підібраний портфель облігацій принесли б однаковий дохід. По-друге, основа переважної більшості багатств в світі - це витончений набір різноманітних облігацій.
Виявляється, існують потужні і успішні фінансові інститути, які при відборі об'єктів для інвестування перш за все орієнтуються на норми моралі або релігії, а потім вже на прибуток. Wiesenberger, компанія, яка відстежує діяльність інвестиційних фондів, нарахувала 35 фондів з активами в $ 5 млрд, які ні за яких обставин не будуть купувати цінні папери компаній, хоч якось пов'язаних з виробництвом алкоголю, тютюну, зброї і т. Д. І т . п. У середньому, їх результати не надто відрізняються від результатів менш моральних колег.
Amana Growth Fund показував приріст активів в 78% за рік. А цей фонд вкладав у відповідності до норм ісламу, тобто він практично не міг вкладатися в акції компаній фінансового сектора, виробництва свинини, плюс мав всі перераховані вище обмеження.