Інвестиції в Облігації
Облігації - цінні папери, що є підтвердженням передачі грошей приватної або державної компанії і гарантують їх повернення. Простіше кажучи, облігація - це боргова розписка. Тільки не від сусіда Васі, а від держави. муніципалітету або великої корпорації.
Облігації часто порівнюють з банківськими депозитами. Воно і зрозуміло - в обох випадках інвестор дає гроші в борг під відсоток. Тільки, у випадку з депозитом, гроші даються в борг банку, а у випадку з облігаціями - в борг емітенту. який ці самі облігації випустив.
Емітент випускає облігації для того, щоб залучити інвестиції в який-небудь перспективний проект. Облігації мають свій термін існування, в кінці якого облігації погашаються - емітент виплачує номінальну вартість по кожній облігації.
Купуючи облігацію, ти знаєш дату погашення облігації, відсоток виплат по ній, періодичність і дати виплат цих відсотків. Таким чином, ти можеш приблизно прикинути, на який дохід ти зможеш розраховувати і підібрати підходящу для себе стратегію інвестування.
Облігації, також як і акції. торгуються на основній секції Московської Фондової Біржі. Облігації набагато надійніше акцій (менше ризикова інвестиція). але і прибутковість по них набагато нижче. Але якщо порівнювати облігації з банківським депозитом, то вони трохи виграють в прибутковості, при цьому надійність облігацій і банківських депозитів приблизно однакова.
Облігації на ММВБ, як правило, торгуються лотами, кратними 1 тисячі рублів. Це робить інвестиції в облігації доступними і дає хороші можливості для диверсифікації.
Переваги і недоліки
Давай розглянемо основні плюси і мінуси інвестування в облігації.
- Надійність. Облігації - один з найбільш надійних інвестиційних інструментів, поряд з банківськими вкладами.
- Гнучкість. Облігації мають низький поріг входу (від 1 тисячі рублів) і, завдяки своїм різноманіттям, створюють широкі можливості для диверсифікації портфеля. Це дозволяє підібрати інвестиційну стратегію, яка буде до душі - починаючи від спекуляцій і закінчуючи довгостроковими вкладеннями на десятки років.
- Ліквідність. Завдяки виходу на вторинний ринок, ти в будь-який момент зможеш продати свої облігації, отримавши належний тобі відсоток. Цим, до речі, облігації вигідно відрізняються від банківських вкладів, адже при достроковому погашенні вкладу є ймовірність недоотримати частину доходу через штрафних санкцій при достроковому погашенні.
Основний мінус у облігацій всього один - низька прибутковість. Це якщо порівнювати їх з акціями або з тим же Форексом. Але іноді цей показник може бути дуже навіть немаленькою, перевищуючи прибутковості інших інвестиційних інструментів разом узятих. Таке часто буває в умовах економічної нестабільності.
Класифікація облігацій
Не всі облігації котируються на біржі. Облігації можуть бути:
Залежно від статусу емітента випустив облігації, вони класифікуються як:
- Державні. Облігації, випущені урядом тієї чи іншої країни. У Росії державні облігації називаються облігаціями Федерального Позики - ОФЗ. А, наприклад, в США державні облігації називають Treasuries або казначейськими.
- Муніципальні. Випускаються суб'єктами федерації або муніципалітетами. Наприклад, облігації Тульської області.
- Корпоративні. Облігації, випущені комерційними компаніями. Наприклад, облігації МТС.
За валюті номіналу облігації класифікуються на:
- Номіновані в рублях
- Номіновані у валюті
За терміном погашення облігації класифікуються на:
- Короткострокові (1-5 років)
- Середньострокові (5-10 років)
- Довгострокові (10-30 років)
- Безстрокові. Іноді деякі компанії випускають безстрокові облігації, які пускаються у «вільне плавання»
За способом отримання доходу облігації поділяються на:
- Купонні. Такі облігації дають їх власникові право на отримання періодичних процентних виплат, які називаються купоном. Залежно від облігації, виплата купона може здійснюватися раз на рік, раз на півроку або раз на квартал - це називається купонним періодом. Чи нараховується купонний дохід кожен день. Виплати купона виробляються в заздалегідь певні дати і надходять на брокерський рахунок протягом 2-3 днів.
- Дисконтні. Менш поширені. Тут немає ніяких періодичних виплат. Після випуску, емітент розпродає облігації за ціною нижче номіналу. А погашаються вони за номіналом. Як правило, такі облігації короткострокові. Вони не користуються великою популярністю, так як в умовах нашої дійсності набагато раціональніше отримувати періодичні виплати, ніж тримати папери роками, чекаючи погашення і сподіваючись, що не відбудеться ніяких фінансових катаклізмів, збанкротували емітента.
За типом погашення облігації діляться на:
- Достроково погашаються. Достроково погашаються облігації в свою чергу діляться на відкличні, поворотні і амортизуються. У першому випадку право дострокового погашення належить емітенту, у другому - інвестору, а у випадку з амортизуються облігаціями, емітент, протягом терміну обігу облігації, частинами, виплачує її номінал, щоб до моменту погашення мінімізувати розмір виплат.
- Безвідкличні. Погашаються в домовлену дату.
Залежно від конвертованості облігації класифікуються на:
- Конвертовані. Можна обміняти на певну кількість інших облігацій або акцій цього емітента.
- Неконвертовані. Чи не обмінюються ні на що (крім грошей 🙂).
Залежно від індексації виплат облігації діляться на:
- Індексовані. Купонні виплати коригуються в залежності від будь-якого показника. Наприклад, в залежності від інфляції.
- Неіндексований. Розмір виплат встановлений спочатку і не змінюється.
За ступенем забезпеченості облігації бувають:
- Забезпечені. Для підвищення привабливості та надійності своїх облігацій, емітент може забезпечити їх запорукою будь-яких активів.
- Незабезпечені. Нічим не забезпечені. У разі банкрутства спочатку погашаються борги, потім облігації, потім привілейовані акції і, нарешті, звичайні акції. Тобто, навіть за незабезпеченими облігаціями, закон зобов'язує емітента розплатитися з інвестором відразу після погашення боргів компанії.
Є ще вид облігацій, що стоїть особняком - це дохідні облігації. За такими облігаціями емітент виплачує відсотки інвестору тільки при наявності прибутку. Прибуткові облігації. в свою чергу, діляться на:
- Кумулятивні. За такими облігаціями невиплачений відсоток накопичується. Емітент зобов'язаний виплатити його в майбутньому.
- Прості. Невиплачений відсоток не накопичується.
Основні характеристики облігацій
Тепер давай розглянемо, на які характеристики облігації варто звертати увагу при покупці.
Номінал. Номінал - це ціна, за якою емітент зобов'язаний погасити облігацію в кінці терміну обігу. Найчастіше, російські облігації мають номінал в 1 000 рублів.
Цена.Риночная ціна може відрізнятися від номіналу. Ціну прийнято виражати у відсотках від номіналу. У спокійних економічних умовах ціни на облігації коливаються в межах 95-105%. Це означає, що коридор цін в рублях на облігацію номіналом в 1 000 рублів знаходиться в межах 950 посилання - 1 050 рублів. Але якщо емітент потрапляє в складне фінансове становище, ціни на облігації істотно знижуються. Зазвичай ціна наближається до номіналу в міру наближення дати погашення.
Дата погашення. Дата, коли емітент викупить облігації за номіналом, тим самим погасивши їх. Існує ще таке поняття, як оферта. Якщо емітент встановив дату оферти, він може після її настання погасити облігації, не чекаючи дати погашення. У свою чергу, інвестор може подати облігацію до оферти.
Купон. Купон - це обсяг грошових коштів, що виплачуються емітентом інвестору з певною періодичністю. Ставка купона виражається у відсотках річних. Наприклад, при номіналі облігації в 1 000 рублів і ставкою купона дорівнює 12% при 4 виплати на рік. інвестор отримає за рік 120 рублів з облігації, чотирма виплатами по 30 рублів.
купонний дохід
Існує така характеристика облігації, як накопичений купонний дохід (НКД). НКД - це сума купонного доходу, яка накопичилася на облігації на даний момент, але поки не виплачена. Коли відбувається виплата купона, НКД обнуляється і починає накопичуватися за новою, приростаючи мало-помалу день за днем.
Коли ти купуєш облігацію на біржі, ти повинен, крім ціни, виплатити продавцеві НКД. накопичений до моменту угоди. Коли ти будеш продавати облігацію, покупець точно так же буде платити тобі НКД, накопичений на облігації до моменту угоди.
Цю особливість потрібно обов'язково враховувати при складанні своєї стратегії інвестицій в облігації.
Розрахунок прибутковості облігації
При інвестиціях в облігації. на відміну від інвестицій в акції. ти зможеш точно розрахувати прибутковість ще на етапі покупки.
Давай розглянемо приклад. Припустимо, у тебе є 100 000 рублів. які ти хочеш вкласти в облігації. Наприклад, ти вирішив не морочитися з диверсифікацією (це для зручності розрахунків, краще, звичайно ж, диверсифікувати) і придбати на всі гроші облігації з наступними характеристиками на момент угоди:
Дюрація (кількість днів до погашення): 280 днів
Тривалість (періодичність нарахування купона): 182 дня (2 рази на рік)
Таким чином, придбання однієї облігації обійдеться тобі в 961 + 22.62 = 983.62 рубля.
На всю суму ти придбаєш 100 000 / 983.62 = 101 облігацію. Разом, витрачено 101 * 983.62 = 99 345.62 рубля. і ще залишається 654.38 рубля. щоб відзначити угоду (Alphainvestor.ru попереджає - алкоголь шкідливий для твого здоров'я) 🙂
Вважаємо прибутковість за формулою:
Загальна прибутковість = ((Н + К * КВДП) - (РЦ + НКД)) / (РЦ + НКД) * 100%
КВДП - кількість виплат до погашення
У нашому випадку, загальна прибутковість купленої облігації становитиме:
Якщо перевести у відсотки річних:
У рублях ми маємо таку картину. Приблизно місяця через 3 ти отримаєш першу купонну виплату. З 101 облігації ти отримаєш 49 * 101 = 4 949 рублів. А ще через півроку буде друга виплата купона і погашення облігацій: 4 949 + 101 000 = 105 949 рублів. Разом, вклавши 99 345.62 на 280 днів. ти матимеш 4 949 + 4 949 + 101 000 = 110 898 рублів. Прибуток складе 110 898 - 99 345.62 = 11 552.38 рубля.
В даних розрахунках ми нехтуємо комісією брокера і податками - для зручності розрахунку.
А взагалі можеш користуватися для розрахунку прибутковості облігації спеціальними калькуляторами - на rusbonds.ru або на ipipip.ru.
Податки з прибутку від облігацій
З доходу від інвестування в облігації в Росії слід платити податок - 13% від доходу. Податок сплачується як з купонного доходу, так і з доходу від продажу облігацій. Тобі не потрібно піклуватися про оплату податків - з тебе утримають відповідні суми емітент (при виплаті купона) і брокер (утримає податок з прибутку від продажу при виведенні коштів або на початку року).
Але в деяких випадках податок з тебе не візьмуть:
1. При відкритті ІВС і відповідному типі вирахування
2. При отриманні купонного доходу і доходу від погашення державних ОФЗ і ГКО (при отриманні доходу від продажу ОФЗ і ГКО податок платити все ж доведеться)
3. При отриманні купонного доходу і доходу від погашення облігацій суб'єктів Федерації і муніципалітетів
Хоча облігації і вважаються одним з найбільш надійних інструментів, їм все-таки притаманні деякі ризики. Давай розглянемо основні.
Ризик дефолту. Це найголовніший ризик при інвестуванні в облігації. Полягає він у тому, що емітент не зможе виконати свої фінансові зобов'язання перед інвестором. Іноді облігаціях привласнюють кредитні рейтинги, для того, щоб інвестор міг оцінити надійність. Найчастіше, якщо справи у компанії йдуть погано - то ціни на облігації падають, відповідно прибутковість до погашення перевищує середньоринкову. До таких паперів потрібно ставитися з обережністю. Чим вище прибутковість до погашення - тим вище ризики.
Процентний ризик. Полягає в тому, що середні ринкові процентні ставки на фінансових ринках мають властивість змінюватися, а відсоток по облігації з фіксованим купоном - немає. Якщо середня ринкова ставка підвищується, власник облігації отримує дохід, нижче середньоринкової ставки. Якщо ж ставка знижується - це невигідно емітенту, так як, в цьому випадку, йому доведеться платити купон за ставкою, що перевищує середньоринкову. Емітент може убезпечити себе від цих ризиків, випустивши облігації зі змінним купоном або з правом дострокового погашення.
Інфляційний ризик. Ризик того, що інфляція перевищить прибутковість по облігації.
висновок
Будь-який інвестиційний портфель тільки виграє від додавання в нього облігацій. Адже це підвищить його надійність і дозволить отримувати хоч і невелику, але регулярну прибуток. Звичайно, бажано брати не перші-ліпші облігації, а облігації емітентів з хорошою репутацією.
У мене в портфелі на даний момент облігації відсутні, але планую додати їх в найближчий рік.
До речі, теорія портфеля лежебоки говорить про те, що додавання облігацій в портфель може підвищити не тільки надійність портфеля. але, в деяких випадках, і його прибутковість.
Вдалих інвестицій і Доброї прибутку!
Купити Акції Онлайн
Дорогий друг! Технології не стоять на місці, і вже сьогодні ти можеш купити акції російських і зарубіжних компаній не виходячи з дому, буквально в один клік! Оплачуй покупку банківською картою, точно так же, як і будь-який товар в інтернет-магазині. Ніяких кур'єрів і доставок - брокер "Фінам" зарахує акції на твій торговий рахунок протягом 5 робочих днів! Рахунок буде відкритий дистанційно!
Для того, щоб придбати акції і стати акціонером. просто натисни на кнопку «Купити акції» і йди інструкцій!