У розпал бюджетної кризи і невблаганного наближення ліміту за держборгом в Мінфіні США заявили, що дефолт буде безпрецедентним явищем в історії Америки. Чиновники стверджують, що США ніколи не оголошували дефолт за своїми зобов'язаннями. Чи так це?
"Безпрецедентність" дефолту з боку США підкреслюється в доповіді американського Мінфіну.
Доповідь "The potential macroeconomic effect of debt ceiling brinksmanship" в якому описуються наслідки дефолту, починається з фрази:
"The United States has never defaulted on its obligations / США ніколи не оголошували дефолт за своїми зобов'язаннями. "
У зазначеній роботі, зокрема, згадуються дефолти, які оголосили влади дев'яти штатів США в 1841-1842 рр. Влада трьох американських штатів в той період взагалі відмовилися платити за боргами і не стали проводити їх реструктуризацію з кредиторами.
В період 1873-1874 рр. в США про свій дефолт оголосили 10 штатів. Зокрема, штат Західна Віргінія виявився в настільки плачевною фінансової ситуації, що зміг розрахуватися зі своїми кредиторами майже через півстоліття - в 1919 р
Матеріал "A Short History of US Credit Defaults" ( "Коротка історія дефолтів США") описує вже не масові дефолти окремих штатів, як робота "The Forgotten History of Domestic Debt", а випадки повноцінних дефолтів на федеральному рівні.
Варто відзначити, що США оголосили дефолт по найпершому випуску своїх зобов'язань. Тому, попри заяви чиновників, прецедент був покладений на самому початку історії США.
Дефолт континентальної валюти 1779 р
В наступному місяці були випущені зобов'язання ще на 1 млн песо (так звані Spanish milled dollars). Потім був випуск на 3 млн песо.
У 1776 р була проведена емісія векселів на $ 13 млн. Це була перша емісія в "континентальних доларах", кошти від якої використовувалися для фінансування революції і збройної боротьби проти Великобританії. Емісія зобов'язань в "континентальних доларах" була продовжена протягом наступних кількох років. Її загальний обсяг склав $ 241 млн, не рахуючи британських підробок.
Дефолт по континентальним внутрішніми позиками
Крім випуску позик в континентальних доларах Континентальний конгрес США також позичав гроші як всередині країни, так і за кордоном в інших валютах. Внутрішній борг становив приблизно 11 млн песо. Відсотки за цим боргом виплачувалися в основному з коштів, отриманих від Франції та Голландії в рамках окремих позик.
Дефолт "грінбакса" 1862 р
Після Війни за незалежність Конгрес США займався лише обмеженим випуском боргових зобов'язань і валюти, переклавши проблему фінансів в основному на окремі штати і приватні банк. Однак ця ситуація незабаром змінилася.
Незважаючи на конституційну заборону на незабезпечені паперові гроші, який існував в той час, в 1861 р президент Авраам Лінкольн заявив про необхідність емісії нової валюти, щоб фінансувати військову організацію Півночі в громадянській війні США проти південних штатів.
Після цього було заявлено, що на відміну від уже існуючої на той момент американської валюти "грінбакс" тепер не підлягав обміну на золото: він представляв собою лише обіцянка того, що в майбутньому його можна буде обміняти на забезпечену золотом валюту. Люди не залишили цей факт без уваги. Коли солдати Півночі відсилали свої грінбакси додому, вони вважалися неповноцінними в порівнянні з більш стабільними грошима, забезпеченими золотом.
В ході громадянської війни курс цієї валюти помітно змінювався в залежності від ходу військових дій. Однак варто зазначити, що "грінбакс" в результаті все-таки виручив Північ. За допомогою забезпечення цієї валюти частково новими позиками облігацій, частково - виплатами золотом (тільки відсотків по цих облігаціях), отриманим в результаті митних платежів, Лінкольну вдалося забезпечити фінансування військових дій Півночі без подальших дефолтів.
Дефолт за облігаціями свободи від 1934 р
Урядові витрати на Першу світову війну були кілька разів більше, ніж всі попередні державні програми в США.
Для фінансування військових витрат, які почалися після вступу США в Першу світову війну, конгрес випустив боргові зобов'язання, відомі як "облігації свободи" (Liberty bonds). Їх випуск почався в 1917 р
Зобов'язання перших серій володіли можливістю конвертації в зобов'язання більш пізніх серій випусків з більш привабливою прибутковістю.
Обсяг емісії "Першої облігації свободи" склав $ 5 млрд із прибутковістю 3,5%. "Друга облігація свободи" була випущена обсягом $ 3 млрд із прибутковістю 4%. "Третю облігація свободи" емітували в обсязі $ 3 млрд, їх прибутковість становила 4,5%.
Коли в 1933 р Франклін Рузвельт вступив на посаду президента США, одні тільки платежі за відсотками (без урахування загального погашення боргів) спустошували золотий запас країни. Золотий запас казначейства становив лише $ 4,2 млрд. Було очевидно, що в 1938 р коли підійде термін викупу зобов'язань, вони не будуть погашені.
Крім того, у США на той момент були і інші борги, які вимагали обслуговування, і вони були дуже істотними.
Починаючи з 1890-х рр. американському казначейству постійно не вистачало золота. Цей дефіцит фінансувався за рахунок випуску нових боргів для залучення золота, щоб оплачувати відсотки по вже випущеними зобов'язаннями. В результаті до 1933 року загальний обсяг держборгу становив $ 22 млрд. У США не було стільки золота, щоб оплатити хоча б відсотки по цьому боргу.
У цих умовах Рузвельт вирішив оголосити дефолт за всіма борговими облігаціями всередині країни, відмовивши американцям в їх обміні на золото. Відбулася девальвація долара приблизно на 40% по відношенню до іноземних валют.
Технічний дефолт 1979 р
Крім того, проблему пояснили тим, що виплати призначалися для великої кількості інвесторів. Казначейство в результаті погасило ці папери.
Однак від імені ряду інвесторів американка Клер Бартон подала колективний позов проти уряду США до федерального суду в Каліфорнії - "Claire G. Barton v. United States ".
Інвестори почали вимагати від влади компенсацію за прострочення по погашенню боргових зобов'язань. Щоб уникнути зайвої негативної розголосу, уряд США був змушений задовольнити вимоги позивачів.