Цінний папір: законодавча і юридична сутність
Цивільний кодекс Укаїни (ст. 142) визначає, що цінним папером (ЦБ) є документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення і передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Довідка: з самої назви «цінний папір» інтуїтивно зрозуміло, що це якийсь документ (папір) в силу якихось причин має цінність. Іноді для спрощення розуміння застосовують ще й таке визначення: цінний папір - документ, складений з дотриманням встановленої законом форми, дає майнові та / або інші права в обмін на сплачену за нього вартість. Формулювання «з дотриманням встановленої законом форми» означає, в тому числі, наявність в документі набору обов'язкових реквізитів. Отже, цінний папір покликана описувати (у встановленій законом формі) певного роду економічні, господарські (в широкому сенсі майнові) відносини. Їх прийнято визначати як позичкові. Це природно в тому сенсі, що в основі перших цінних паперів лежали саме такого роду (боргові, позичкові) відносини. У позичкових відносинах виділяють підвид емісійних відносин, т. Е. Відносин такого типу, при яких один з їх учасників емітує (від слова емісія, для розуміння можна інтерпретувати його наступним чином: «пускає в обіг») певного роду документ, що підтверджує права на частку , дохід або інше майнове участь іншого боку натомість на н ?? екоторие винагороду. Варто пам'ятати, що хоча цінний папір і називається «папером», але речову форму, наприклад, у вигляді сертифіката має далеко не завжди. Варто зазначити, що на сьогоднішній день в Україні цінні папери мають переважно бездокументарну форму, тобто існують у вигляді запису на ім'я власника. Цей аспект існування ЦБ закріплений ст. 149 ГК, що пов'язано з наступними об'єктивними причинами:
- речова (матеріальна) форма існування цінних паперів вимагає великих витрат, ніж її бездокументарна форма (дорого зберігати, дорого виробляти);
- речова (матеріальна) форма існування цінних паперів стає стримує перепоною для процесу її звернення (складно і дорого враховувати, зберігати, передавати).
З позицій спекулятивної торгівлі цінними паперами стає непотрібною будь-яка матеріальна форма цінного паперу в силу простої причини: спекулянта не цікавить володіння ЦБ і закріплюються нею майновими правами, він відстежує лише зміни ціни на неї. Очевидно, що процедура переоформлення власності на по купатися, а потім знову продається ланцюгову папір (іноді по кілька десятків разів за день) скоєно безглузда.
Зі змісту ст. 142 ГК можна зробити прямий нескладний висновок:
Законодавча сутність цінного паперу є носієм майнових прав. Однак майнові права можуть бути закріплені не тільки цінним папером, а й іншими документами, під визначення ЦБ не потрапляють, наприклад, договором. Відмінність цінних паперів від інших документів складається в її чітко формалізованої стандартній формі і змісті, що, власне, і робить її, відповідно до ЦК, «цінним папером».
У ст. 143 ГК України записано, що віднесення тих чи інших документів до розряду цінних паперів визначається законами про цінні папери або у встановленому ними порядку, а ст. 144 ЦК України говорить, що види прав, засвідчуваних цінними паперами, теж визначаються законом. У зв'язку з цим важливо розуміти, що документ може бути цінним папером тільки в тому випадку, якщо він є таким за законом. Цінний папір має бути складена в суворій відповідності з законом і може описувати лише ті взаємини і відповідні їм майнові права, які передбачені законом.
Сутність цінних паперів коротко: ЦБ носій майнових прав, ЦБ документ, оформлений в строго встановленої законом формі, ЦБ - документ, що описує майнові права, розмір і поле яких також визначені законом.
У ст. 128 ГК України встановлюється: «# 823Ο; до об'єктів цивільних прав належать речі, включаючи гроші та цінні папери # 823Ο; ». Інакше, з позиції закону, цінний папір є річ, але не звичайна матеріальна річ, а юридична, або абстрактна, річ. Юридичні речі, згідно із законом, можуть бути двох видів сучасні гроші і цінні папери.
Довідка: в деяких випадках ЦБ може виступати, як і гроші, засобом платежу (наприклад, вексель і чек). Разом з тим і гроші і ЦБ не є продуктом праці людини або результатом реального виробництва. І гроші, і ЦБ існують тільки за законом і в двох видах готівкової (документарній для ЦБ) і безготівковій (бездокументарній для ЦБ). Однак є й їх відмінності, наприклад, в статусі емітента (особи, що випускають їх в обіг) для грошей виступає держава, для ЦБ - юридичні та фізичні особи. У субординації гроші первинні. У вартісному вираженні «сучасні» гроші заміщають лише «золоті» гроші, а ЦБ - будь-які форми (як майнове право) існування вартості.
Якщо логічно підійти до юридичної прирівнювання цінного паперу до речі, то оскільки в число останніх включаються і гроші, остільки можна говорити і про можливості прирівняння цінних паперів до грошей. На практиці це виражається в тому, що деякі види цінних паперів (чек, вексель) цілком замінюють гроші в обігу, є таким же засобом платежу, як і гроші. Отже, за своїм юридичним змістом цінний папір є майнове право. Але це таке особливе майнове право, яке в юридичному сенсі прирівняне до речі.
В результаті юридична сутність цінного паперу має двоїстий характер (рис. 1.): цінний папір є одночасно і майнове право, і річ. Але не варто забувати, що цінний папір - річ юридична, абстрактна.
Малюнок 1. Сутність цінних паперів
Коротко: ЦБ - носій майнових прав, але в формі юридичної (абстрактної) речі, тобто ЦБ - це і право, і річ одночасно. У цьому сенсі ЦБ має ряд подібностей і відмінностей з сучасними грошима.
Як майнове право цінний папір має пряме відношення до укладаються на ринку договорами. Майновому праву завжди протистоїть майнове зобов'язання, і їх єдність є не що інше, як договір. Власне це і має на увазі переважна більшість ЦБ. Це, зокрема, знаходить своє вираження в тому, що в ряді випадків подібний договір може бути укладений шляхом випуску певного виду цінного паперу. Наприклад, в ст. 816 ГК України встановлюється, що договір позики може бути укладений шляхом випуску та продажу такого виду цінного паперу, як облігація.
Як річ цінний папір може бути предметом будь-якого виду ринкового угоди. В даному випадку договір укладається вже з приводу самого цінного паперу, або можна сказати, що укладається договір з приводу іншого договору. З приводу цінного паперу найчастіше укладаються договори купівлі-продажу, але вона може бути предметом будь-яких інших договорів: застави, кредитування, дарування, успадкування та т. П. Все, що підвладне речі, підвладне і цінним папером. Так, наприклад, купуючи облігацію у емітента, її власник укладає договір про право вимоги від нього (емітента) з часом суми боргу та суми належного до нього винагороди. Однак з плином часу власник облігації може продати її будь-якому учаснику ринку, зробивши, таким чином, первинний договір (право вимагати) з емітентом предметом іншого договору (купівлі-продажу облігації) між ним і ще одним учасником ринку (рис. 2).
Малюнок 2. Облігація як договір і як предмет договору
Коротко: ЦБ - договір, але договір, оформлений в строго встановленої законом формі і фіксується у вигляді специфічного носія - ЦБ, який сам може стати предметом іншого договору.