Чи означає це, що ринок державних цінних паперів перестав існувати? Звичайно ж ні. «Цього не може бути, тому що не може бути ніколи» (навіть за часів директивної централізованої економіки). Сподіваємося, цей сегмент фінансового ринку буде розвиватися більш цивілізовано, в строгих рамках закону. І емітенти, і інвестори, які пережили ряд дефолтів за внутрішніми російськими боргами, стануть «обачнішими», рішення про випуск цінних паперів та інвестування в них - більш зваженими, заснованими на знанні (і не тільки з чуток) об'єктивних закономірностей розвитку фінансового ринку, а не на прагненні отримати гроші будь-яким шляхом. Адже ринок державних цінних паперів, як і фінансовий ринок взагалі - об'єктивно необхідний елемент ринкової економіки, механізм перерозподілу фінансових ресурсів. І якщо цей механізм буде працювати «як годинник», без збоїв і зупинок, від цього виграє і емітент, і інвестор, і російська економіка в цілому.
В даний час в обігу знаходяться наступні види державних цінних паперів, випущені від імені Російської Федерації:
Державні короткострокові зобов'язання (ДКО)
Облігації федеральних позик (ОФЗ)
Облігації державної внутрішньої валютної позики (так звані «вебовкі»)
Облігації державної ощадної позики
Єврооблігації - облігації, номіновані в іноземній валюті і які звертаються на міжнародному ринку.
Ринок евробумаг почав формуватися приблизно в 60-і роки 20 століття. Назва «євро» - це данина традиції, оскільки перші такі папери з'явилися в Європі. В даний час - це воістину світовий ринок цінних паперів, де і емітентами, і інвесторами, і посередниками виступають представники різних країн.
Європаперами - це цінні папери, випущені в валюті, іноземній для емітента, і розміщуються серед зарубіжних інвесторів, для яких дана валюта також є іноземною. Розрізняють євроакції, єврооблігації і короткострокові європаперами (прості векселі, що обертаються). Емітентами цих паперів можуть бути не тільки держави, а й приватні компанії.
Ринок евробумаг - це регульований ринок. У 1969 р утворилася ISMA - Асоціація учасників міжнародних фондових ринків. Цією асоціацією розроблена детальна і масштабна система регулювання, включаючи правила здійснення операцій, залагодження угод, етики поведінки і процедур вирішення конфліктів.
В даний час в обігу перебуває 11 випусків російських єврооблігацій, номінованих в американських доларах, німецьких марках і італійських лірах. Самий «довгий» з них має термін погашення в 2030 р найвища купонна ставка - 12,75% (термін погашення - 2028 г.)
Вексель - найстаріша цінний папір. Документи, які за змістом можуть бути віднесені до перших векселями, з'явилися в Італії ще в 12 столітті. Не випадково Італія стала батьківщиною векселя. Саме тут в середні віки був центр торгівлі Європи і Сходу. У той час в торгівлі зверталося дуже велика кількість валют, оскільки право карбування монет мали навіть окремі міста. Стає зрозумілим, що в таких умовах неминуче повинні були з'явитися міняйли. Таким чином виникло впливове стан міняв-банкірів. Ці міняйли мали значний власний капітал, володіли відомостями про різні валютах, володіли засобами перевірки якості монет. Внутрішні закони цього стану були суворі: якщо змінювала допускав обман клієнта, лаву, на якій він виробляв обмін, ламали, а сам він піддавався вигнанню (звідси зрозуміло походження слова «банкрутство»: banca rotta - зламана лава). Тому книги міняв, куди вони заносили відомості про угоди, мали публічне визнання, і записи в них прирівнювалися до нотаріальним документам.1